Hyperliquid HIP-4 resta indietro rispetto ai rivali nei mercati predittivi
HIP-4 di Hyperliquid combina contratti su eventi e trading di perpetual in un unico conto con margine condiviso, offrendo ai trader la possibilità di coprirsi senza lasciare la piattaforma. È possibile lanciare mercati mettendo in staking 500.000 HYPE, con le regole di settlement definite prima dell’inizio delle negoziazioni. L’accesso è gratuito, mentre le commissioni del protocollo vengono generalmente addebitate in uscita.
L’adozione resta modesta. Dal lancio del 2 maggio al 5 ottobre 2026, HIP-4 ha registrato un volume cumulativo di circa 317 milioni di dollari. Il volume di settembre si è attestato intorno ai 51 milioni, contro i 59,3 miliardi di Kalshi e i 13 miliardi complessivi di Polymarket e della sua attività negli Stati Uniti. Il volume di HIP-4 era circa 1.400 volte inferiore a quello di Kalshi. L’attività è concentrata sugli eventi sportivi, che rappresentano circa due terzi del rischio aperto; i contratti sui prezzi delle criptovalute costituiscono il 17%. Anche i mercati giornalieri su Bitcoin hanno perso slancio.
Sono state lanciate tre piattaforme esterne, ma Outcome rappresenta circa il 92% del loro volume. Al 5 ottobre, il suo programma di incentivi da un milione di dollari aveva erogato circa 273.000 dollari a 2.487 wallet. È possibile che le ricompense sostengano l’attività: secondo quanto riportato, Outcome spende circa 2,7 milioni di dollari l’anno in incentivi, mentre l’attuale livello delle commissioni di HIP-4 implica pagamenti annuali ai trader per circa 480.000 dollari. La liquidità è scarsa e gli ordini di grandi dimensioni possono muovere i prezzi del 2-3%, limitando l’attrattiva della piattaforma per le operazioni di taglia istituzionale.
Le funzionalità di margine condiviso e copertura di HIP-4 sono un’aggiunta utile per i trader di Hyperliquid, ma l’offerta limitata di mercati, la scarsa liquidità e la dipendenza dagli incentivi la lasciano molto indietro rispetto ai concorrenti affermati nel settore dei mercati predittivi. Per ora, è più probabile che HIP-4 resti una funzionalità della piattaforma anziché diventare un’attività leader nel mercato delle previsioni.
Neutral
La notizia è neutrale per HYPE perché mette in evidenza una funzionalità utile del prodotto, ma non dimostra un’adozione significativa né un fattore trainante della domanda di token nel breve termine. Il margine condiviso di HIP-4, la sua utilità per la copertura dei rischi e il requisito di staking per lanciare mercati potrebbero sostenere l’attrattiva a lungo termine dell’ecosistema Hyperliquid. Tuttavia, il volume di scambi ridotto rispetto a Kalshi e Polymarket, la scarsa liquidità, la varietà limitata dei mercati e la dipendenza dagli incentivi non forniscono prove sufficienti di un aumento sostanziale dell’attività della piattaforma o della domanda di HYPE.
Nel breve termine, i trader potrebbero interpretare i dati come un segnale che HIP-4 non è ancora un significativo catalizzatore di crescita, ma questi non dimostrano un effetto negativo diretto sul prezzo di HYPE. Nel lungo termine, una copertura più ampia degli eventi e una maggiore liquidità potrebbero rendere HIP-4 più utile e rafforzare la proposta della piattaforma. Se il volume resta concentrato e dipendente dai sussidi, è probabile che il suo contributo all’ecosistema Hyperliquid e alla valutazione del token rimanga limitato. Nel complesso, le implicazioni per HYPE sono modeste e non favoriscono chiaramente né gli acquirenti né i venditori.