Hyperliquid HIP-4 hamnar efter konkurrenterna på prognosmarknaderna
Hyperliquid HIP-4 kombinerar eventkontrakt och perpetual-handel på ett och samma konto med gemensam marginal, vilket gör det möjligt för handlare att säkra risker utan att lämna plattformen. Marknader kan lanseras genom att staka 500 000 HYPE, och avvecklingsreglerna fastställs innan handeln börjar. Det är gratis att gå in, medan protokollavgifter i regel tas ut vid utträde.
Användningen är fortfarande begränsad. Från lanseringen den 2 maj till den 5 oktober 2026 uppgick HIP-4:s sammanlagda volym till cirka 317 miljoner dollar. Volymen i september var omkring 51 miljoner dollar, jämfört med 59,3 miljarder dollar på Kalshi och 13 miljarder dollar på Polymarket och dess amerikanska verksamhet tillsammans. HIP-4:s volym var ungefär 1 400 gånger mindre än Kalshis. Aktiviteten är koncentrerad till sport, som står för omkring två tredjedelar av den öppna risken; kontrakt kopplade till kryptopriser utgör 17 procent. Även handeln med dagliga Bitcoin-marknader har mattats av.
Tre externa handelsplatser har lanserats, men Outcome står för omkring 92 procent av deras volym. Dess incitamentsprogram på 1 miljon dollar hade betalat ut ungefär 273 000 dollar till 2 487 plånböcker den 5 oktober. Belöningarna kan hålla aktiviteten uppe: Outcome uppges spendera omkring 2,7 miljoner dollar per år på incitament, medan HIP-4:s nuvarande avgiftsnivå motsvarar ungefär 480 000 dollar i årliga utbetalningar till handlare. Likviditeten är tunn, och stora order kan flytta priserna med 2 till 3 procent, vilket begränsar plattformens attraktionskraft för institutionellt stora affärer.
HIP-4:s gemensamma marginal och säkringsfunktioner gör det till ett användbart tillskott för Hyperliquid-handlare, men ett begränsat marknadsutbud, låg likviditet och beroendet av incitament gör att det fortfarande ligger långt efter etablerade konkurrenter på marknaden för förutsägelsemarknader. För närvarande verkar HIP-4 snarare förbli en plattformsfunktion än utvecklas till en ledande verksamhet inom förutsägelsemarknader.
Neutral
Nyheten är neutral för HYPE eftersom den lyfter fram en användbar produktfunktion men inte visar på någon betydande användning eller någon nära förestående drivkraft för efterfrågan på tokenen. HIP-4:s gemensamma marginal, säkringsmöjligheter och krav på staking för att lansera marknader kan stärka Hyperliquids attraktionskraft för ekosystemet på längre sikt. Den låga handelsvolymen jämfört med Kalshi och Polymarket, den begränsade likviditeten, det snäva utbudet av marknader och beroendet av incitament begränsar dock beläggen för en betydande ökning av plattformsaktiviteten eller efterfrågan på HYPE.
På kort sikt kan handlare se siffrorna som ett tecken på att HIP-4 ännu inte är någon viktig tillväxtkatalysator, men uppgifterna visar inte att HIP-4 har en direkt negativ effekt på HYPE:s pris. På längre sikt kan ett bredare utbud av evenemang och djupare likviditet göra HIP-4 mer användbart och stärka plattformens erbjudande. Om volymen förblir koncentrerad och beroende av subventioner väntas dess bidrag till Hyperliquids ekosystem och tokenvärdering förbli begränsat. Sammantaget är konsekvenserna för HYPE måttliga och talar inte tydligt för vare sig köpare eller säljare.