Hyperliquid HIP-4 仍落后于预测市场竞争对手

Hyperliquid HIP-4 将事件合约与永续交易整合在同一账户，并采用共享保证金，让交易者无需离开平台即可对冲。用户可质押 50 万枚 HYPE 创建市场，且须在交易开始前设定结算规则。进场免费，协议手续费通常在离场时收取。 目前采用度仍有限。HIP-4 于 2026 年 5 月 2 日上线，截至 10 月 5 日累计成交额约为 3.17 亿美元。9 月成交额约为 5,100 万美元，相比之下，Kalshi 为 593 亿美元，Polymarket 及其美国业务合计为 130 亿美元。HIP-4 的成交规模约比 Kalshi 小 1,400 倍。活动集中在体育赛事，约占未平仓风险的三分之二；加密货币价格合约占 17%。比特币日度市场的活跃度也有所下降。 目前已有三家外部场所上线，但 Outcome 占其成交量约 92%。截至 10 月 5 日，该平台的 100 万美元激励计划已向 2,487 个钱包发放约 27.3 万美元奖励。奖励可能支撑着市场活动：据报道，Outcome 每年在激励上的支出约为 270 万美元，而按 HIP-4 当前手续费水平估算，交易者每年支付的费用约为 48 万美元。市场流动性较薄，大额订单可能导致价格波动 2% 至 3%，因此不利于机构规模的交易。 共享保证金和对冲功能使 HIP-4 成为 Hyperliquid 交易者的实用补充，但市场覆盖面窄、流动性有限且依赖激励，使其仍远落后于成熟的预测市场竞争对手。目前，HIP-4 更可能继续作为平台功能，而非发展为领先的预测市场业务。