Hyperliquid HIP-4 在預測市場上落後於競爭對手

Hyperliquid 的 HIP-4 將事件合約與永續交易整合在同一個共用保證金帳戶，讓交易者無須離開平台也能對沖風險。只要質押 500,000 HYPE，就可以推出市場；交易開始前須訂明結算規則。入場免費，協議費一般在退出時收取。 目前採用程度仍然有限。由 2026 年 5 月 2 日推出至 10 月 5 日，HIP-4 的累計成交額約為 3.17 億美元。9 月成交額約為 5,100 萬美元，相比之下，Kalshi 有 593 億美元，而 Polymarket 連同其美國業務合計有 130 億美元。HIP-4 的成交額約比 Kalshi 少 1,400 倍。活動集中於體育，約佔未平倉風險的三分之二；加密貨幣價格合約則佔 17%。每日 Bitcoin 市場的活躍度亦有所減弱。 三個外部交易平台已經推出，但 Outcome 佔其成交額約 92%。截至 10 月 5 日，其 100 萬美元獎勵計劃已向 2,487 個錢包支付約 27.3 萬美元。獎勵可能正支撐着交易活動：據報 Outcome 每年在獎勵上花費約 270 萬美元，而 HIP-4 目前的費率推算每年向交易者支付約 48 萬美元。流動性不足，大額訂單可令價格波動 2% 至 3%，限制了平台對機構級交易的吸引力。 HIP-4 的共用保證金及對沖功能，對 Hyperliquid 交易者而言是實用的補充；但市場範圍狹窄、流動性有限，而且依賴獎勵，因此遠遠落後於成熟的預測市場對手。現階段，HIP-4 更可能維持為平台功能，而非發展成領先的預測市場業務。