Hyperliquid HIP-4 在預測市場上落後於競爭對手

Hyperliquid 的 HIP-4 將事件合約與永續交易整合在同一個共用保證金帳戶，讓交易者不必離開平台也能避險。只要質押 500,000 HYPE，就可以推出市場；交易開始前須訂定結算規則。進場免費，協議費通常在退出時收取。 目前採用程度仍然有限。從 2026 年 5 月 2 日推出至 10 月 5 日，HIP-4 的累計交易量約為 3.17 億美元。9 月交易量約為 5,100 萬美元，相較之下，Kalshi 有 593 億美元，而 Polymarket 加上其美國業務合計有 130 億美元。HIP-4 的交易量約比 Kalshi 少 1,400 倍。活動集中在體育，約占未平倉風險的三分之二；加密貨幣價格合約則占 17%。每日 Bitcoin 市場的活躍度也有所減弱。 三個外部交易平台已經推出，但 Outcome 占其交易量約 92%。截至 10 月 5 日，其 100 萬美元獎勵計畫已向 2,487 個錢包支付約 27.3 萬美元。獎勵可能正在支撐交易活動：據報 Outcome 每年在獎勵上花費約 270 萬美元，而 HIP-4 目前的費率推估每年向交易者支付約 48 萬美元。流動性不足，大額訂單可能使價格波動 2% 至 3%，因此平台對機構級交易的吸引力有限。 HIP-4 的共用保證金與避險功能，對 Hyperliquid 交易者而言是實用的補充；但市場範圍狹窄、流動性有限，而且依賴獎勵，使它遠遠落後於成熟的預測市場競爭者。目前看來，HIP-4 更可能維持為平台功能，而非發展成領先的預測市場業務。