Hyperliquid menarik ICE dan Payward ke pasar kontrak perpetual AS
Hyperliquid semakin dekat dengan pasar derivatif Amerika Serikat yang teregulasi, sementara dua kelompok keuangan besar menempuh jalur berbeda untuk menawarkan kontrak perpetual on-chain.
Intercontinental Exchange (ICE), induk NYSE, telah sepakat untuk mengakuisisi kepemilikan minoritas di Trade[XYZ] dan bekerja sama dengan Trade[XYZ] serta Hyperliquid dalam membangun platform perdagangan dan kliring teregulasi yang berbasis di AS. Produk yang direncanakan dapat mencakup saham, indeks, komoditas, dan valuta asing. ICE juga bermitra dengan OKX untuk distribusi kepada investor ritel, tetapi persetujuan regulator yang diperlukan masih belum diperoleh. Menurut artikel tersebut, Trade[XYZ] melaporkan volume perdagangan lebih dari US$650 miliar sejak diluncurkan dan mencakup lebih dari 90% open interest di seluruh pasar HIP-3.
Payward, induk Kraken, berencana memanfaatkan entitas yang diakuisisinya dan teregulasi oleh CFTC, termasuk Bitnomial dan NinjaTrader Clearing, untuk meluncurkan pasar Hyperliquid HIP-3* dengan akses terbatas. Kerangka ini akan membatasi akses hanya bagi akun yang telah disetujui dan diverifikasi. Versi pertamanya masih berada di testnet, dan spesifikasi finalnya belum ditetapkan.
Kedua pendekatan ini dapat mengembangkan Hyperliquid dari platform DeFi offshore menjadi infrastruktur bagi derivatif teregulasi, sembari memisahkan likuiditas pasar AS dari pasar offshore. Pengumuman tersebut disertai kenaikan HYPE yang dilaporkan lebih dari 20% dalam 24 jam, sehingga token itu sempat kembali menembus US$90. Namun, persetujuan, pengaturan likuiditas, dan ketentuan pembagian pendapatan masih belum terselesaikan, sehingga kesepakatan ini belum menjamin peningkatan penangkapan nilai bagi HYPE.
Bullish
Berita ini positif bagi prospek adopsi Hyperliquid dalam jangka panjang dan menjadi katalis positif bagi HYPE dalam waktu dekat, tetapi dampaknya terhadap pasar belum dikonfirmasi oleh hasil operasional. ICE dan Payward tengah menjajaki cara untuk menghadirkan infrastruktur perdagangan Hyperliquid ke pasar teregulasi di AS. Hal ini menambah kredibilitas institusional dan dapat menciptakan permintaan baru terhadap jaringan tersebut jika rencana ini mendapat persetujuan dan menarik pengguna.
Artikel tersebut melaporkan bahwa HYPE naik lebih dari 20% dalam 24 jam dan sempat diperdagangkan di atas $90 setelah pengumuman tersebut. Ini menunjukkan bahwa para pedagang memandang berita ini sebagai potensi perluasan pasar yang dapat dijangkau Hyperliquid. Pengumuman serupa mengenai kemitraan dengan bursa besar atau institusi sering memicu reli token jangka pendek, tetapi kenaikan tersebut dapat mereda jika implementasinya memakan waktu lebih lama dari perkiraan atau jika biaya dan permintaan token yang diantisipasi tidak terwujud.
Terdapat ketidakpastian yang cukup besar. Venue yang diusulkan ICE dan pengaturan distribusinya kepada pelanggan ritel memerlukan persetujuan regulator. Kerangka HIP-3* dari Payward masih berada di testnet dan spesifikasinya belum final. Likuiditas di AS diperkirakan akan terpisah dari pasar offshore, sementara alokasi biaya, bagi hasil pendapatan, dan penggunaan HYPE untuk penerapan di pasar teregulasi masih belum jelas. Artikel tersebut mencatat bahwa penerapan HIP-3 mengharuskan operator melakukan staking setidaknya 500.000 HYPE. Jika bisnis-bisnis ini mengadopsinya, hal itu dapat menopang permintaan token, tetapi ketentuan kesepakatannya belum ditetapkan.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin akan mencermati perkembangan persetujuan, momentum harga HYPE, volume perdagangan, dan open interest; kenaikan pesat juga meningkatkan risiko aksi ambil untung dan volatilitas. Dalam jangka panjang, peluncuran yang berhasil dapat memperkuat posisi Hyperliquid sebagai infrastruktur derivatif dan mendukung permintaan dalam ekosistem. Jika proses persetujuan mandek, likuiditas tetap terfragmentasi, atau venue teregulasi tidak menghasilkan aktivitas yang berarti maupun nilai yang mengalir ke token, reaksi positif awal dapat berbalik arah. Dampaknya terhadap stabilitas pasar secara lebih luas kemungkinan terbatas, kecuali rencana ini mengubah volume perdagangan atau likuiditas di seluruh pasar kripto secara material.