Kleinanleger auf Hyperliquid verlieren 280 Millionen Dollar durch Gebühren
Eine Analyse von fast 400.000 Wallets, die über sechs Apps für Privatanleger Perpetual-Futures auf Hyperliquid handelten, schätzt die kumulierten Verluste auf rund 280 Millionen US-Dollar. Seit dem 10. November 2025 verloren Nutzer über diese Apps etwa 126 Millionen US-Dollar; mehr als die Hälfte der Verluste entfiel auf Gebühren. Die zusätzlichen Builder Fees, die die Apps neben den Handelsgebühren von Hyperliquid erheben, machen häufiges Handeln für kleine Konten besonders teuer. Diese zahlten üblicherweise nur 30 bis 60 US-Dollar ein. Bitcoin (BTC) machte fast die Hälfte des Handelsvolumens aus und war die größte Verlustquelle; allein die BTC-Handelsgebühren überstiegen die Nettogewinne der Nutzer aus geschlossenen Positionen. HIP-3-Märkte, darunter Öl, Silber und Gold, entwickelten sich ebenfalls zu einer wichtigen Handelskategorie. Die Zahl der monatlich aktiven Händler stieg von November bis September stark an, vor allem dank Invo und fomo. Die Nutzerbindung blieb jedoch schwach: Rund die Hälfte der monatlich aktiven Nutzer war neu, und nur etwa einer von sieben neuen Händlern war nach drei Monaten noch aktiv. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Hyperliquids Wachstum im Privatkundengeschäft stark von der kontinuierlichen Gewinnung neuer Nutzer abhängt, während Handelsumschlag, Gebühren und Liquidationen das Kapital der Händler weiter aufzehren.
Bearish
Die Ergebnisse sind für HYPE, den nativen Token von Hyperliquid, moderat negativ, da Berichte über erhebliche Verluste bei Privatanlegern und hohe App-bezogene Gebühren das Vertrauen in die Plattform schwächen und neue Nutzer abschrecken oder die Handelsaktivität verringern könnten. Kurzfristig könnten Händler auf die Zahlen reagieren, indem sie ihr Engagement in mit Hyperliquid verbundenen Vermögenswerten reduzieren. Die Analyse deutet jedoch nicht direkt auf Veränderungen beim HYPE-Preis, den Protokolleinnahmen oder der Marktliquidität hin. Längerfristig könnten eine anhaltend geringe Nutzerbindung und die Wahrnehmung, dass häufiges Handeln kostspielig ist, das Nutzerwachstum begrenzen und die Stimmung gegenüber HYPE belasten. Die Auswirkungen müssen nicht schwerwiegend sein: Die zunehmende Aktivität und die breite Auswahl an Märkten der Plattform könnten weiterhin unterstützend wirken, und die Verluste allein belegen keine Verschlechterung der Fundamentaldaten des Protokolls. Insgesamt stellt die Nachricht ein Risiko für die Stimmung dar und ist kein direkter Auslöser für den Gesamtmarkt.