Los traders minoristas de Hyperliquid pierden 280 millones de dólares por el impacto de las comisiones
Un análisis de casi 400.000 monederos que operan con futuros perpetuos de Hyperliquid a través de seis aplicaciones minoristas estima que las pérdidas acumuladas ascienden a unos 280 millones de dólares. Desde el 10 de noviembre de 2025, los usuarios han perdido alrededor de 126 millones de dólares a través de estas aplicaciones, y las comisiones representan más de la mitad de las pérdidas. Las comisiones de Builder añadidas por las aplicaciones a las comisiones de negociación de Hyperliquid hacen que operar con frecuencia resulte especialmente costoso para las cuentas pequeñas, que solían ingresar solo entre 30 y 60 dólares. Bitcoin (BTC) representó casi la mitad del volumen negociado y fue la mayor fuente de pérdidas; solo las comisiones de negociación de BTC superaron las ganancias netas de los usuarios en posiciones cerradas. Los mercados HIP-3, incluidos los del petróleo, la plata y el oro, también se convirtieron en una categoría de negociación importante. El número de operadores activos mensuales aumentó considerablemente de noviembre a septiembre, impulsado en gran medida por Invo y fomo, pero la retención siguió siendo baja: alrededor de la mitad de los usuarios activos mensuales eran nuevos y solo uno de cada siete operadores nuevos seguía activo al cabo de tres meses. Los resultados indican que el crecimiento minorista de Hyperliquid depende en gran medida de captar continuamente nuevos usuarios, mientras que la rotación, las comisiones y las liquidaciones siguen mermando el capital de los operadores.
Bearish
Los hallazgos son moderadamente negativos para HYPE, el token nativo de Hyperliquid, ya que los informes sobre pérdidas sustanciales entre los usuarios minoristas y las elevadas comisiones asociadas a la aplicación podrían debilitar la confianza en la plataforma y desincentivar la llegada de nuevos usuarios o la actividad de trading. A corto plazo, los traders podrían reaccionar a estas cifras reduciendo su exposición a los activos relacionados con Hyperliquid, aunque el análisis no apunta directamente a cambios en el precio de HYPE, los ingresos del protocolo o la liquidez del mercado. A más largo plazo, una retención persistentemente baja y la percepción de que operar con frecuencia resulta costoso podrían limitar el crecimiento de usuarios y lastrar el sentimiento hacia HYPE. El efecto no tiene por qué ser grave: el aumento de la actividad y la amplia variedad de mercados de la plataforma podrían seguir siendo factores favorables, y las pérdidas no demuestran por sí solas un deterioro de los fundamentos del protocolo. En conjunto, la noticia supone un riesgo para el sentimiento, más que un catalizador directo para todo el mercado.