Hyperliquidin piensijoittajat menettävät 280 miljoonaa dollaria kulujen vuoksi
Lähes 400 000 lompakkoa kattavan analyysin mukaan kuuden piensijoittajille suunnatun sovelluksen kautta Hyperliquidissä perpetual-futuureilla kauppaa käyvien käyttäjien yhteenlasketut tappiot ovat arviolta noin 280 miljoonaa dollaria. Käyttäjät ovat menettäneet näiden sovellusten kautta noin 126 miljoonaa dollaria 10. marraskuuta 2025 lähtien, ja yli puolet tappioista on muodostunut kuluista. Sovellusten Hyperliquidin kaupankäyntikulujen päälle lisäämät Builder-kulut tekevät tiheästä kaupankäynnistä erityisen kallista pienille tileille, joille talletettiin tavallisesti vain 30–60 dollaria. Bitcoinin (BTC) osuus oli lähes puolet kaupankäyntivolyymista, ja se oli suurin tappioiden lähde; pelkät BTC-kaupankäyntikulut ylittivät käyttäjien suljetuista positioista saamat nettovoitot. Myös HIP-3-markkinoista, kuten öljystä, hopeasta ja kullasta, tuli merkittävä kaupankäyntikategoria. Kuukausittain aktiivisten treidaajien määrä kasvoi jyrkästi marraskuusta syyskuuhun, pääasiassa Invon ja fomon ansiosta, mutta käyttäjien pysyvyys jäi heikoksi: noin puolet kuukausittain aktiivisista käyttäjistä oli uusia, ja vain noin joka seitsemäs uusi treidaaja oli aktiivinen vielä kolmen kuukauden kuluttua. Tulokset viittaavat siihen, että Hyperliquidin vähittäisasiakkaisiin perustuva kasvu nojaa vahvasti uusien käyttäjien jatkuvaan hankintaan, samalla kun kaupankäynti, kulut ja likvidaatiot nakertavat edelleen treidaajien pääomaa.
Bearish
Havainnot ovat maltillisen kielteisiä HYPElle, Hyperliquidin natiiville tokenille, sillä tiedot piensijoittajien huomattavista tappioista ja sovellukseen liittyvistä korkeista maksuista voivat heikentää luottamusta alustaan ja hillitä uusien käyttäjien tuloa tai kaupankäyntiä. Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat reagoida lukuihin vähentämällä altistustaan Hyperliquidiin liittyville omaisuuserille, vaikka analyysi ei suoraan viittaa muutoksiin HYPEn hinnassa, protokollan tuloissa tai markkinoiden likviditeetissä. Pidemmällä aikavälillä jatkuvasti heikko käyttäjien sitouttaminen ja käsitys siitä, että tiheä kaupankäynti on kallista, voivat rajoittaa käyttäjämäärän kasvua ja heikentää HYPEen kohdistuvaa suhtautumista. Vaikutus ei välttämättä ole vakava: toiminnan lisääntyminen ja alustan laaja markkinavalikoima voivat edelleen tukea sitä, eivätkä tappiot yksinään osoita protokollan perustekijöiden heikentyneen. Kaiken kaikkiaan uutinen aiheuttaa maine- ja tunnelmariskin pikemminkin kuin toimii koko markkinoiden suorana katalyyttina.