Privata handlare på Hyperliquid förlorar 280 miljoner dollar när avgifterna slår hårt

| hellobtc.com
En analys av nästan 400 000 plånböcker som handlade eviga terminer på Hyperliquid via sex appar för privatpersoner uppskattar de sammanlagda förlusterna till omkring 280 miljoner dollar. Sedan den 10 november 2025 har användarna förlorat omkring 126 miljoner dollar via dessa appar, och avgifter stod för mer än hälften av förlusterna. Apparnas egna Builder Fees, som läggs ovanpå Hyperliquids handelsavgifter, gör frekvent handel särskilt kostsam för små konton, som ofta bara satte in 30–60 dollar. Bitcoin (BTC) stod för nästan hälften av handelsvolymen och var den största källan till förluster; enbart handelsavgifterna för BTC översteg användarnas nettovinster från stängda positioner. HIP-3-marknader, bland annat olja, silver och guld, blev också en viktig handelskategori. Antalet aktiva handlare per månad ökade kraftigt från november till september, främst drivet av Invo och fomo, men användarlojaliteten förblev låg: omkring hälften av de aktiva användarna varje månad var nya, och bara ungefär var sjunde ny handlare var fortfarande aktiv efter tre månader. Resultaten tyder på att Hyperliquids tillväxt bland privatpersoner i hög grad är beroende av fortsatt användarrekrytering, samtidigt som hög handelsomsättning, avgifter och likvideringar fortsätter att tära på handlarnas kapital.
Bearish
Resultaten är måttligt negativa för HYPE, Hyperliquids inhemska token, eftersom uppgifter om betydande förluster bland småsparare och höga avgifter kopplade till appen kan minska förtroendet för plattformen och avskräcka nya användare eller dämpa handelsaktiviteten. På kort sikt kan handlare reagera på siffrorna genom att minska sin exponering mot tillgångar med koppling till Hyperliquid, även om analysen inte direkt pekar på förändringar i HYPE:s pris, protokollintäkter eller marknadslikviditet. På längre sikt kan varaktigt låg användarretention och uppfattningen att frekvent handel är kostsam begränsa användartillväxten och tynga sentimentet kring HYPE. Effekten behöver inte bli allvarlig: ökande aktivitet och plattformens breda utbud av marknader kan fortsatt ge stöd, och förlusterna visar inte i sig att protokollets fundamenta har försämrats. Sammantaget innebär nyheten en risk för negativt sentiment snarare än en direkt katalysator för hela marknaden.