เทรดเดอร์รายย่อยบน Hyperliquid ขาดทุน 280 ล้านดอลลาร์จากค่าธรรมเนียม

การวิเคราะห์กระเป๋าเงินเกือบ 400,000 ใบที่ซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สแบบ Perpetual บน Hyperliquid ผ่านแอปสำหรับรายย่อย 6 แอป ประเมินว่าขาดทุนสะสมอยู่ที่ประมาณ 280 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่วันที่ 10 พฤศจิกายน 2025 ผู้ใช้ขาดทุนผ่านแอปเหล่านี้ราว 126 ล้านดอลลาร์ โดยค่าธรรมเนียมคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดขาดทุน ค่าธรรมเนียม Builder ที่แอปเรียกเก็บเพิ่มจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายของ Hyperliquid ทำให้การซื้อขายบ่อยมีต้นทุนสูงเป็นพิเศษสำหรับบัญชีขนาดเล็ก ซึ่งโดยทั่วไปฝากเงินเพียง 30–60 ดอลลาร์ Bitcoin (BTC) คิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายและเป็นแหล่งขาดทุนที่ใหญ่ที่สุด โดยค่าธรรมเนียมการซื้อขาย BTC เพียงอย่างเดียวสูงกว่ากำไรสุทธิของผู้ใช้จากสถานะที่ปิดไปแล้ว ตลาด HIP-3 ซึ่งรวมถึงน้ำมัน เงิน และทองคำ ก็กลายเป็นหมวดการซื้อขายสำคัญเช่นกัน จำนวนเทรดเดอร์ที่ใช้งานรายเดือนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงกันยายน โดยมี Invo และ fomo เป็นแรงขับเคลื่อนหลัก แต่การรักษาผู้ใช้ยังอยู่ในระดับต่ำ: ผู้ใช้งานรายเดือนราวครึ่งหนึ่งเป็นผู้ใช้ใหม่ และมีเทรดเดอร์ใหม่เพียงประมาณหนึ่งในเจ็ดที่ยังใช้งานอยู่หลังผ่านไปสามเดือน ผลการวิเคราะห์ชี้ว่าการเติบโตของ Hyperliquid ในกลุ่มรายย่อยพึ่งพาการดึงดูดผู้ใช้ใหม่อย่างต่อเนื่องเป็นอย่างมาก ขณะที่ปริมาณการซื้อขาย ค่าธรรมเนียม และการบังคับขายยังคงกัดกร่อนเงินทุนของเทรดเดอร์