Hyperliquid散戶交易者因手續費高昂損失2.8億美元

一項分析研究了近 400,000 個透過六款零售應用程式交易 Hyperliquid 永續期貨的錢包，估計累計虧損約為 2.8 億美元。自 2025 年 11 月 10 日起，使用者透過這些應用程式損失約 1.26 億美元，其中手續費占了一半以上。應用程式在 Hyperliquid 交易手續費之外額外收取的 Builder Fee，使小額帳戶頻繁交易的成本特別高；這些帳戶通常只存入 30 至 60 美元。Bitcoin（BTC）占交易量近一半，是最大的虧損來源；光是 BTC 交易手續費，就超過使用者平倉所獲得的淨收益。包括石油、白銀和黃金在內的 HIP-3 市場也成為重要交易類別。每月活躍交易者人數從 11 月到 9 月大幅增加，主要由 Invo 和 fomo 帶動，但使用者留存率仍然偏低：每月活躍使用者約有一半是新使用者，而每七名新交易者中，約只有一人在三個月後仍然活躍。研究結果顯示，Hyperliquid 的零售業務成長高度仰賴持續吸引新使用者，而交易周轉、手續費和強制平倉則持續侵蝕交易者的資金。