نمو Hyperliquid في التمويل التقليدي يرفع التوقعات بشأن HYPE، لكن الرسوم هي العامل الحاسم
شهد تداول الأصول غير المشفّرة على منصة Hyperliquid نموًا سريعًا، إذ ارتفع من الصفر في سبتمبر 2025 ليبلغ ذروته عند 51% من حجم التداول على المنصة في يوليو 2026. وشكّل نحو 30% من حجم تداول أكتوبر و40% من أصل 7.2 مليارات دولار جرى تداولها في 27 أكتوبر، وكانت الأسهم الفردية أكبر فئة من الأصول غير المشفّرة.
Neutral
قد يشكّل توسّع Hyperliquid إلى الأسواق المالية التقليدية عاملًا إيجابيًا لـ HYPE على المدى الطويل، لأنه قد ينوّع إيرادات المنصة ويقلّل اعتمادها على دورات تداول العملات المشفّرة. وقد تدعم زيادة حصة أحجام التداول غير المرتبطة بالعملات المشفّرة وسيناريوهات التقييم الأعلى في النموذج اهتمام المستثمرين. لكن هذه التقديرات تعتمد على افتراضات طموحة بشأن الحصة السوقية ونمو التداول والقدرة على الحفاظ على الرسوم. والحساسية للرسوم كبيرة: فمطابقة المعدل الأقل بكثير لدى CME ستخفض التقييم الأساسي للنموذج إلى 66 دولارًا لكل HYPE. كما أن حجم تداول عقود TradFi الدائمة الأكبر الذي أعلنته Binance يزيد الضغط التنافسي، في حين أن تراجع نشاط العملات المشفّرة أو انخفاض عوائد USDC قد يقوّضان الإيرادات المتوقعة أيضًا. على المدى القصير، قد يتفاعل المتداولون مع الأخبار المتعلقة بالأحجام والتقييمات، لكن اعتماد التوقعات على سيناريوهات معينة والمخاطر التنافسية يحدّان من اعتبارها إشارة واضحة لاتجاه السعر. إجمالًا، تقابل فرصة النمو مخاطر جوهرية تتعلق بالتنفيذ والرسوم، ما يدعم نظرة محايدة.