La croissance de Hyperliquid dans la finance traditionnelle relève les prévisions pour HYPE, mais les frais sont déterminants
Le trading d’actifs non crypto sur Hyperliquid a connu une croissance rapide, passant de zéro en septembre 2025 à un pic de 51 % du volume de la plateforme en juillet 2026. Il représentait environ 30 % du volume d’octobre et 40 % des 7,2 milliards de dollars échangés le 27 octobre. Les actions individuelles constituaient la plus grande catégorie hors crypto.
Neutral
L’expansion de Hyperliquid sur les marchés financiers traditionnels pourrait être favorable à HYPE à long terme, car elle permettrait de diversifier les revenus de la plateforme au-delà des cycles de trading des cryptomonnaies. La part croissante des volumes hors crypto et les scénarios de valorisation plus élevés du modèle pourraient soutenir l’intérêt des investisseurs. Toutefois, ces estimations reposent sur des hypothèses ambitieuses concernant les parts de marché, la croissance des échanges et la capacité à maintenir les frais. La sensibilité aux frais est importante : s’aligner sur le taux bien inférieur de CME ramènerait la valorisation de base du modèle à 66 dollars par HYPE. Le volume de contrats perpétuels TradFi plus élevé déclaré par Binance accentue la pression concurrentielle, tandis qu’une activité crypto plus faible ou des rendements moindres sur l’USDC pourraient également compromettre les revenus prévus. À court terme, les traders pourraient réagir aux nouvelles sur les volumes et les valorisations, mais le caractère conditionnel des projections et les risques liés à la concurrence limitent la possibilité d’en tirer un signal clair sur l’orientation du cours. Dans l’ensemble, les perspectives de croissance sont contrebalancées par des risques importants d’exécution et de frais, ce qui plaide pour une opinion neutre.