Hyperliquid鲸鱼暗示BTC或将回测7.5万美元，BTC难以站稳
与资产管理机构 Fasanara Capital 关联的一只 Hyperliquid “鲸鱼”在关键仓位上偏空：其对比特币（BTC）及多种山寨币持有约 3800 万美元空头。尽管 BTC 自 2 月 6 日触及 60,100 美元的年度低点以来已上涨约 29%，且不少分析师认为中期可能迎来更长周期的突破，但该鲸鱼的持仓结构或在短期强化回调预期。
在链上/交易层面，该账户（BobbyBigSize，0x7fda…c517d1）曾在 2025 年 10–11 月的市场下跌中通过杠杆做空取得显著收益，但近期表现走弱，近 30 天录得约 56.1 万美元亏损。整体组合被描述为“偏空”，尽管其上周仍开立了 2100 万美元的 ETH 杠杆多头。持仓周期方面，平均交易持续时间略高于两周，中位数持仓时间不足 4 天，显示其更偏短周期交易。
资金费率也提供线索：Hyperliquid 上 BTC 与 ETH 的资金费率略为正（多头杠杆需求中等），但 Binance 与 Bybit 上的资金费率为负，意味着做空杠杆的需求异常升温。不同交易所之间的资金费率分歧，被用来支撑“Bitcoin retest（BTC 回测）”这一情景。
因此，交易者正关注 BTC 能否守住关键支撑，或出现围绕 75,000 美元区域的 Bitcoin retest。文章强调这是一种可能性而非确定结论，并提醒算法策略可能失效，过去盈利不代表未来走势必然延续。
看跌
该鲸鱼在 Hyperliquid 上对 BTC 及多种山寨币持有约 3800 万美元的空头仓位，并且 Binance 与 Bybit 的资金费率为负（做空杠杆需求偏高）。这种组合往往会提高短期回调或对关键价位进行回测的概率——尽管市场仍有偏多的中期叙事。
类似的历史情形中，当不同交易所之间出现“资金费率分歧”（某一平台资金费率略正、但另一平台明显为负）时，通常会在后续带来更高波动。交易者会更倾向于为下行做对冲，而现货的上涨动能可能难以持续延伸。若 BTC 不能重新夺回并稳住附近阻力，就容易出现“回拉”去回测支撑，从而与鲸鱼的偏空持仓逻辑相吻合。
但文章也强调该鲸鱼近期出现亏损，且交易更偏短周期，因此信号并非必然。更可能体现为“短期偏空”（影响回测时点与关键价位），而不一定代表长期趋势反转。