Whale نے IBIT کے 1.26 بلین ڈالر کے بلاک ٹریڈ سے 2.3% رعایت پر اخراج کیا
بلیک راک کے اسپاٹ بٹ کوائن ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) کی اطلاع ہے کہ ایک بڑی ادارہ جاتی نکاس آف ایکسچینج بلاک ٹریڈ کے ذریعے ہوئی جس کی قیمت تقریباً $1.26 بلین تھی۔ شیئرز $43.16 پر ایکزیکیوٹ ہوئے جبکہ اندازہ شدہ اوپن مارکیٹ لیول $44.17 تھا، یعنی تقریباً 2.3% رعایت (تقریباً $29.5M اشارہ شدہ ایکزیکیوشن لاگت)۔
NYDIG کے تجزیے سے ظاہر ہوتا ہے کہ یہ معمول کے بیسس-آربیٹریج انونڈ ہونے کا امکان کم ہے۔ فیوچرز حصہ کم تصدیق فراہم کرتا ہے: CME بٹ کوائن فیوچرز والیوم کراسنگ منٹ کے اردگرد بمشکل بڑھا (تقریباً 91 کنٹریکٹس)، اور اردگرد کے نصف گھنٹے میں تقریباً 1,000 کنٹریکٹس۔ اس پیٹرن سے زیادہ امکان ہے کہ یہ ایک سمت دار ایکسپوژر میں کمی تھی بجائے کہ ڈیلٹا-نیوٹرل ہیج ایڈجسٹمنٹ کے۔
بلاک ٹریڈ کے بعد IBIT کے فلو کمزور رہے، رپورٹ شدہ نیٹ ریڈیمشنز تقریباً $192M 26 مئی کو اور تقریباً $528M 27 مئی کو ریکارڈ ہوئے۔ یہ اسی مدت میں امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں جاری ختم ہونے والے فلو کے ساتھ سامنے آیا۔
ٹریڈرز کے لیے کل نکتہ یہ ہے کہ IBIT بہت بڑے بلاکس کو فوری فیوچرز میں مرئی جھٹکے کے بغیر جذب کر سکتا ہے، مگر رعایتی ایکزیکیوشن اور جاری ریڈیمشنز کا مجموعہ بٹ کوائن میں قریبی مدت کے جذباتی دباؤ اور فلو سے چلنے والی اتار چڑھاؤ کا خطرہ بڑھا دیتا ہے۔
Bearish
اس ٹریڈ کا مطلب یہ ہے کہ ایک بڑے ہولڈر نے IBIT ایکسپوژر میں اچانک، نمایاں ڈسکاؤنٹ کے ساتھ کمی کی، نہ کہ ایک نیوٹرل آربیٹریج ان وائنڈ۔ کراسنگ منٹ کے آس پاس CME بٹ کوائن فیوچرز میں کوئی اسپائیک نہ ہونا مربوط ہیجنگ ری بیلنس کے حق میں دلیل کو کمزور کرتا ہے، جس سے مسلسل سمت دار فروخت کے دباؤ کے امکانات بڑھ جاتے ہیں۔ بعد میں رپورٹ شدہ IBIT ریڈیمپشنز (26 مئی اور 27 مئی) اس بات کی تصدیق کرتی ہیں کہ بلاک واقعے کے بعد ETF فلو نازک رہے۔
قلیل مدت میں، اس کا مطلب نرم ٹِپ، سیل سائیڈ لیکوئیڈیٹی پر تیز نزولی حرکات، اور مستقل آؤٹ فلو پر تریڈرز کے ردِعمل کے باعث والٹیلٹی ہو سکتا ہے۔ طویل مدت میں، ڈسکاؤنٹ شدہ آف ایکسچینج فروخت کے بار بار معاملات اور کمزور اسپاٹ ETF فلو رجحانات ملا کر بٹ کوائن سے متعلق ETF پراڈکٹس میں پائیدار رسک آن پوزیشننگ کے لیے سرِدرد ثابت ہوں گے۔