比特币ETF资金流向BlackRock的IBIT与Fidelity的FBTC进一步集中

美国现货比特币ETF的资金需求正日益集中在两家发行人：BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）和 Fidelity 的 Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）。两者合计吸走了大部分新增资金，而规模较小的比特币ETF基金难以再左右整个市场走势。 Farside Investors 数据显示，这种主导地位在 2026 年上半年就非常明显，并在市场情绪转弱时仍持续存在。1 月 14 日，现货比特币ETF净流入总计 8.406 亿美元；其中 IBIT 贡献 6.484 亿美元，FBTC 贡献 1.254 亿美元——两者合计占比超过 90%。4 月 17 日，总流入 6.639 亿美元，IBIT 与 FBTC 分别贡献 2.84 亿美元和 1.634 亿美元（约三分之二）。即使在回调期间，新增比特币ETF资金往往仍流向 IBIT/FBTC，而竞争对手的赎回压力更大。 背景是加密ETF整体承压：比特币年初至今大约下跌 29%，且从 5 月中旬到 6 月初出现过几轮现货比特币ETF赎回潮。尽管如此，这两个领先的比特币ETF产品却多次表现出“稳定器”作用：在部分市场日里保持净流入，或相较其他基金赎回幅度更小。 这表明行业可能走向“赢者通吃”的结构。大型配置者——理财顾问、对冲基金、家族办公室、养老金及其他机构——在选择比特币ETF时更看重流动性、交易量和发行人声誉，这反过来强化了 BlackRock 与 Fidelity 的分销网络优势。与此同时，较小的基金如 Franklin Templeton 的 EZBC、VanEck 的 HODL、Valkyrie 的 BRRR 与 WisdomTree 的 BTCW，日内资金流通常只有数百万美元量级，对整体资金方向的影响有限。 对交易者而言，这意味着比特币ETF的短期流动性与价格联动，可能越来越取决于 IBIT 与 FBTC 的资金流向；短期上或放大动量，长期则存在更高的集中度风险。