Aliran keluar daripada ETF Bitcoin IBIT menandakan sikap berhati-hati institusi
iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock merekodkan penebusan pelanggan kira-kira AS$33.4 juta, menurut Arkham Intelligence dan Lookonchain. ETF itu menjual sebahagian pegangan Bitcoinnya untuk memenuhi pengeluaran. Laporan berasingan menyatakan aliran keluar IBIT sekitar AS$59 juta, manakala satu lagi aliran keluar sebanyak AS$40.4 juta direkodkan pada 2 Julai, menunjukkan turun naik berterusan dalam aliran ETF.
Penebusan terbaharu itu kecil berbanding aliran keluar IBIT yang dilaporkan sebanyak AS$127 juta pada November 2025, AS$251 juta pada Disember, serta beberapa pengeluaran harian atau mingguan yang melebihi AS$500 juta. Bagi ETF Bitcoin spot AS secara keseluruhan, aliran keluar bersih pada Jun 2026 melebihi AS$4 bilion, iaitu aliran keluar bulanan terbesar sejak pelancaran. IBIT menyumbang kira-kira AS$3.55 bilion, termasuk rekod aliran keluar dalam satu sesi sebanyak AS$444.5 juta pada 26 Jun.
Jualan tersebut kelihatan didorong oleh pelanggan dan tidak bermakna BlackRock telah meninggalkan strategi aset digitalnya. Pengambilan keuntungan dan pengimbangan semula portfolio mungkin menjelaskan sebahagian daripada jualan institusi. Satu transaksi IBIT tidak mungkin menggerakkan Bitcoin secara ketara, tetapi aliran keluar berulang daripada ETF Bitcoin boleh menekan sentimen jangka pendek, khususnya bersama volum dagangan yang lebih rendah, pengurangan aliran masuk ke ETF lain dan keadaan pasaran yang lebih mengelak risiko. Pedagang wajar memantau aliran agregat ETF Bitcoin spot AS, bukannya menilai IBIT secara berasingan.
Bearish
Kesan harga segera terhadap Bitcoin berkemungkinan terhad kerana penebusan IBIT sebanyak $33.4 juta adalah kecil berbanding saiz pasaran Bitcoin dan aliran keluar ETF sebelum ini. Namun, gambaran aliran keseluruhan adalah negatif. ETF Bitcoin spot AS merekodkan aliran keluar lebih $4 bilion pada Jun, dan IBIT menyumbang bahagian yang besar. Pengeluaran tambahan pada Julai serta laporan mengenai penebusan besar lain menunjukkan bahawa permintaan institusi telah melemah.
Dalam jangka pendek, jualan ETF yang berterusan boleh mewujudkan bekalan langsung dalam pasaran spot apabila peserta yang diberi kuasa menjual Bitcoin untuk membiayai penebusan. Ini boleh meningkatkan turun naik dan mengehadkan kenaikan, khususnya jika volum dagangan dan aliran masuk ke ETF lain merosot. Oleh itu, pedagang mungkin menganggap aliran keluar bersih yang berterusan sebagai isyarat pengesahan menurun, manakala kembalinya aliran masuk yang berterusan boleh mengurangkan tekanan.
Kesan jangka panjangnya kurang pasti. Jualan institusi mungkin mencerminkan pengambilan keuntungan atau pengimbangan semula portfolio, bukannya kehilangan keyakinan kekal terhadap Bitcoin. Jika selera risiko yang lebih luas bertambah baik, permintaan ETF boleh pulih. Namun, sehingga aliran agregat stabil, gabungan pengurangan risiko institusi dan sentimen yang lebih lemah memberikan berita ini kecenderungan menurun untuk Bitcoin.