আইএমএফ সতর্ক করেছে, টোকেনাইজড বাজার আর্থিক চাপ বাড়িয়ে তুলতে পারে

আইএমএফ বলছে, টোকেনভিত্তিক বাজারে লেনদেন ও নিষ্পত্তি আরও দ্রুত এবং সস্তা হতে পারে। তবে এসব বাজার সম্প্রসারিত হলে তারল্যসংকট, বাধ্যতামূলক সম্পদ বিক্রি এবং ঝুঁকির সংক্রমণও তীব্র হতে পারে বলে সতর্ক করেছে সংস্থাটি। আপাতত প্রচলিত অর্থব্যবস্থার জন্য ঝুঁকি সীমিত, কারণ বৈশ্বিক পুঁজিবাজারের তুলনায় টোকেনভিত্তিক বাজারের আকার এখনও ছোট। ২০২৬ সালের জুলাই নাগাদ, স্টেবলকয়েন বাদে টোকেনভিত্তিক বাস্তব সম্পদের মূল্য ছিল প্রায় ৬৫ বিলিয়ন ডলার; এর মধ্যে প্রায় ৪৮ বিলিয়ন ডলারের ছিল স্থির-আয়ের পণ্য। টোকেনভিত্তিক শেয়ারের মোট মূল্য ছিল প্রায় ২.৩ বিলিয়ন ডলার, আর টোকেনভিত্তিক রেপো লেনদেনের দৈনিক গড় ছিল ৩০০ থেকে ৩৫০ বিলিয়ন ডলার। টোকেনভিত্তিক শেয়ার লেনদেনের অর্ধেকেরও বেশি যুক্তরাষ্ট্রের নিয়মিত বাজার-সময়ের বাইরে হয়েছে, এবং প্রায় ৮০ শতাংশ লেনদেনে একটিরও কম শেয়ার জড়িত ছিল। আইএমএফ আরও বলেছে, বাজার খোলার পর টোকেনভিত্তিক শেয়ারের দাম প্রচলিত শেয়ারের দাম সম্পর্কে ইঙ্গিত দিচ্ছে বলে মনে হয়েছে। তবে টোকেনভিত্তিক শেয়ারের তারল্য কম ছিল এবং প্রচলিত শেয়ারের তুলনায় এর বাস্তবায়িত অস্থিরতা ছিল প্রায় ১.৫ গুণ। ফলে দামের ওঠানামা আরও তীব্র হতে পারে এবং লেনদেনকারীদের জন্য অবস্থান থেকে বেরিয়ে আসা কঠিন হতে পারে। প্রবৃদ্ধির পথে বাধা হিসেবে আইএমএফ আইনি অনিশ্চয়তা, অস্পষ্ট নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা, বিচ্ছিন্ন প্ল্যাটফর্ম এবং নিরাপদ নিষ্পত্তি-সম্পদের সীমিত প্রাপ্যতার কথা উল্লেখ করেছে। আরও ঘনিষ্ঠ আন্তঃসংযোগ ও ঋণনির্ভরতা প্রচলিত অর্থব্যবস্থায় ধাক্কা ছড়িয়ে দিতে পারে বলেও সতর্ক করেছে সংস্থাটি। প্রতিবেদনটি এ বছর টোকেনায়ন নিয়ে আইএমএফের প্রকাশ্য সতর্কবার্তার ধারায় আরেকটি সংযোজন।