El FMI advierte de que los mercados tokenizados podrían agravar las tensiones financieras

El FMI afirma que los mercados tokenizados podrían agilizar y abaratar la negociación y la liquidación, pero advierte de que, a medida que crezcan, también podrían agravar las crisis de liquidez, las ventas forzosas y el contagio. Por ahora, los riesgos para las finanzas tradicionales siguen siendo limitados, ya que los mercados tokenizados son pequeños en comparación con los mercados mundiales de capitales. En julio de 2026, los activos del mundo real tokenizados, excluidas las stablecoins, tenían un valor aproximado de 65.000 millones de dólares, de los cuales unos 48.000 millones correspondían a productos de renta fija. Las acciones tokenizadas sumaban alrededor de 2.300 millones de dólares, mientras que la negociación de repos tokenizados registraba un promedio diario de entre 300.000 y 350.000 millones de dólares. Más de la mitad de las operaciones con acciones tokenizadas se realizaron fuera del horario habitual del mercado estadounidense, y cerca del 80 % de las operaciones fueron por menos de una acción. El FMI también señaló que, tras la apertura de los mercados, los precios de las acciones tokenizadas parecían aportar información a los precios de las acciones tradicionales. Sin embargo, las acciones tokenizadas tenían menos liquidez y una volatilidad realizada aproximadamente 1,5 veces superior a la de las acciones convencionales, lo que podría intensificar las oscilaciones de precios y dificultar que los operadores deshicieran sus posiciones. El FMI señala como obstáculos al crecimiento la incertidumbre jurídica, la falta de claridad normativa, la fragmentación de las plataformas y la escasez de activos de liquidación seguros. También advierte de que una mayor interconexión y un mayor apalancamiento podrían transmitir perturbaciones a las finanzas tradicionales. El informe se suma a las advertencias públicas del FMI sobre la tokenización realizadas este año.