Le FMI avertit que les marchés tokenisés pourraient amplifier les tensions financières

Le FMI estime que les marchés tokenisés pourraient rendre les échanges et le règlement plus rapides et moins coûteux, mais avertit qu’à mesure qu’ils se développent, ils pourraient aussi amplifier les crises de liquidité, les ventes forcées et la contagion. Pour l’instant, les risques pour la finance traditionnelle restent limités, car ces marchés sont de taille modeste par rapport aux marchés de capitaux mondiaux. En juillet 2026, la valeur des actifs du monde réel tokenisés, hors stablecoins, s’élevait à environ 65 milliards de dollars, dont près de 48 milliards de produits à revenu fixe. Le total des actions tokenisées atteignait environ 2,3 milliards de dollars, tandis que les opérations de pension tokenisées représentaient en moyenne 300 à 350 milliards de dollars par jour. Plus de la moitié des échanges d’actions tokenisées se déroulaient en dehors des heures normales de marché aux États-Unis, et environ 80 % des transactions portaient sur moins d’une action. Le FMI a également indiqué que les cours des actions tokenisées semblaient éclairer ceux des actions traditionnelles après l’ouverture des marchés. Toutefois, les actions tokenisées affichaient une liquidité moindre et une volatilité réalisée environ 1,5 fois supérieure à celle des actions classiques. Les variations de cours pourraient donc être plus marquées et les traders pourraient avoir davantage de difficultés à liquider leurs positions. Le FMI cite l’incertitude juridique, le manque de clarté de la réglementation, la fragmentation des plateformes et la disponibilité limitée d’actifs sûrs pour le règlement parmi les obstacles à la croissance. Il avertit également que le renforcement des interconnexions et l’augmentation de l’effet de levier pourraient transmettre des chocs à la finance traditionnelle. Ce rapport s’ajoute aux mises en garde publiques du FMI sur la tokenisation publiées cette année.