IMF memperingatkan bahwa pasar yang ditokenisasi dapat memperburuk tekanan keuangan
IMF menyatakan bahwa pasar yang ditokenisasi dapat membuat perdagangan dan penyelesaian transaksi lebih cepat dan murah, tetapi memperingatkan bahwa seiring berkembangnya pasar tersebut, krisis likuiditas, aksi jual besar-besaran, dan penularan risiko juga dapat semakin parah. Untuk saat ini, risikonya terhadap keuangan tradisional masih terbatas karena pasar yang ditokenisasi berukuran kecil dibandingkan pasar modal global.
Pada Juli 2026, aset dunia nyata yang ditokenisasi, tidak termasuk stablecoin, bernilai sekitar US$65 miliar, termasuk sekitar US$48 miliar dalam produk pendapatan tetap. Nilai total saham yang ditokenisasi sekitar US$2,3 miliar, sedangkan perdagangan repo yang ditokenisasi rata-rata mencapai US$300–350 miliar per hari. Lebih dari separuh perdagangan saham yang ditokenisasi berlangsung di luar jam pasar reguler AS, dan sekitar 80% transaksi melibatkan kurang dari satu lembar saham. IMF juga menyebut bahwa harga saham yang ditokenisasi tampaknya memberikan petunjuk bagi harga saham tradisional setelah pasar dibuka.
Namun, saham yang ditokenisasi memiliki likuiditas lebih rendah dan volatilitas terealisasi sekitar 1,5 kali lipat dibandingkan saham konvensional. Hal ini dapat membuat perubahan harga lebih tajam dan mempersulit trader untuk keluar dari posisi mereka. IMF mengidentifikasi ketidakpastian hukum, regulasi yang tidak jelas, platform yang terfragmentasi, dan terbatasnya aset penyelesaian yang aman sebagai penghambat pertumbuhan. IMF juga memperingatkan bahwa keterkaitan yang lebih erat dan leverage dapat menyalurkan guncangan ke keuangan tradisional. Laporan ini menambah rangkaian peringatan publik IMF mengenai tokenisasi yang disampaikan tahun ini.
Neutral
Ringkasan tersebut tidak menyebutkan mata uang kripto atau token tertentu yang harganya terdampak secara langsung. Peringatan IMF berkaitan dengan pasar yang ditokenisasi dan stabilitas keuangan secara lebih luas, bukan dengan fundamental suatu koin individual. Dalam jangka pendek, laporan itu dapat mendorong kehati-hatian terhadap aset yang ditokenisasi serta meningkatkan perhatian pada risiko likuiditas dan volatilitas, tetapi tidak memberikan katalis yang jelas bagi koin tertentu. Dalam jangka panjang, regulasi yang lebih jelas dan sistem penyelesaian transaksi yang lebih aman dapat mendukung adopsi, sementara kemungkinan penyebaran tekanan keuangan yang lebih cepat dapat membebani sentimen. Secara keseluruhan, dampak langsungnya terhadap harga mata uang kripto tertentu yang disebutkan bersifat netral.