ХВҚ токенделген нарықтар қаржылық күйзелісті күшейтуі мүмкін екенін ескертті

ХВҚ токенделген нарықтар сауда мен есеп айырысуды жылдамдатып, арзандатуы мүмкін екенін айтады, бірақ олардың кеңеюі өтімділік дағдарыстарын, мәжбүрлі сатылымдарды және тәуекелдің таралуын күшейтуі мүмкін екенін ескертеді. Әзірге дәстүрлі қаржы жүйесіне төнетін тәуекелдер шектеулі, өйткені токенделген нарықтардың көлемі әлемдік капитал нарықтарымен салыстырғанда шағын. 2026 жылғы шілдеде стейблкоиндерді қоспағанда, токенделген нақты активтердің құны шамамен 65 млрд доллар болды. Оның 48 млрд долларға жуығы тұрақты кірісті өнімдерге тиесілі еді. Токенделген акциялардың жалпы құны шамамен 2,3 млрд долларды құрады, ал токенделген репо саудасының орташа күндік көлемі 300–350 млрд доллар болды. Токенделген акциялар саудасының жартысынан астамы АҚШ нарығының әдеттегі сауда уақытынан тыс жүргізілді, ал мәмілелердің шамамен 80%-ы бір акциядан аз көлемді қамтыды. ХВҚ нарықтар ашылғаннан кейін токенделген акциялардың бағалары дәстүрлі акциялар бағасына ықпал еткендей көрінгенін де атап өтті. Алайда токенделген акциялардың өтімділігі төмен, ал нақты құбылмалылығы дәстүрлі акцияларға қарағанда шамамен 1,5 есе жоғары болды. Бұл баға ауытқуын күшейтіп, трейдерлердің позицияларынан шығуын қиындатуы мүмкін. ХВҚ өсімге кедергі келтіретін факторлар ретінде құқықтық белгісіздікті, реттеудің түсініксіздігін, платформалардың бөлшектенуін және есеп айырысуға арналған қауіпсіз активтердің шектеулі болуын атайды. Сондай-ақ ол өзара байланыстың артуы мен левередждің көбеюі күйзелістерді дәстүрлі қаржы жүйесіне жеткізуі мүмкін екенін ескертеді. Бұл есеп ХВҚ-ның биыл токендендіру жөнінде жариялаған ескертулерін толықтырады.