IMF, 토큰화된 시장이 금융 불안을 증폭시킬 수 있다고 경고

IMF는 토큰화 시장이 거래와 결제를 더 빠르고 저렴하게 만들 수 있지만, 시장이 확대되면 유동성 위기와 투매, 위험의 전염을 키울 수도 있다고 경고했다. 현재로서는 토큰화 시장이 글로벌 자본시장에 비해 규모가 작아 전통 금융에 미치는 위험은 제한적이다. 2026년 7월 기준으로 스테이블코인을 제외한 토큰화 실물자산의 가치는 약 650억 달러였으며, 이 가운데 약 480억 달러가 고정수익 상품이었다. 토큰화 주식의 총액은 약 23억 달러였고, 토큰화 레포 거래는 하루 평균 3,000억~3,500억 달러에 달했다. 토큰화 주식 거래의 절반 이상이 미국 정규 시장 운영 시간 외에 이뤄졌으며, 거래의 약 80%는 1주 미만을 대상으로 했다. IMF는 시장 개장 후 토큰화 주식 가격이 전통 주식 가격에 대한 정보를 제공하는 것으로 보였다고도 밝혔다. 그러나 토큰화 주식은 유동성이 낮았고, 실현 변동성은 기존 주식보다 약 1.5배 높았다. 이에 따라 가격 변동이 더 커지고 거래자가 포지션을 정리하기 어려워질 수 있다. IMF는 법적 불확실성, 불명확한 규제, 분절된 플랫폼, 안전한 결제자산의 제한적 공급을 성장의 장애물로 꼽았다. 또한 연결성이 강화되고 레버리지가 커지면 충격이 전통 금융으로 전이될 수 있다고 경고했다. 이번 보고서는 올해 IMF가 토큰화에 대해 공개적으로 내놓은 경고에 추가됐다.