MFW ostrzega, że tokenizowane rynki mogą nasilać napięcia finansowe

MFW twierdzi, że rynki tokenizowane mogą przyspieszyć i obniżyć koszty handlu oraz rozrachunku, ostrzega jednak, że w miarę rozwoju mogą również pogłębiać kryzysy płynności, wymuszone wyprzedaże i efekt zarażania. Na razie ryzyko dla tradycyjnego systemu finansowego pozostaje ograniczone, ponieważ rynki tokenizowane są niewielkie w porównaniu ze światowymi rynkami kapitałowymi. W lipcu 2026 r. wartość tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego, z wyłączeniem stablecoinów, wynosiła około 65 mld dolarów, z czego mniej więcej 48 mld przypadało na produkty o stałym dochodzie. Łączna wartość tokenizowanych akcji wynosiła około 2,3 mld dolarów, a średnia dzienna wartość obrotu tokenizowanymi transakcjami repo sięgała 300–350 mld dolarów. Ponad połowa transakcji tokenizowanymi akcjami odbywała się poza standardowymi godzinami handlu na rynku amerykańskim, a około 80% transakcji dotyczyło mniej niż jednej akcji. MFW poinformował również, że po otwarciu rynków ceny tokenizowanych akcji zdawały się dostarczać informacji wpływających na ceny tradycyjnych akcji. Tokenizowane akcje charakteryzowały się jednak niższą płynnością i zmiennością zrealizowaną około 1,5 raza większą niż w przypadku tradycyjnych akcji, co może nasilać wahania cen i utrudniać inwestorom zamykanie pozycji. MFW wskazuje niepewność prawną, niejasne przepisy, rozdrobnienie platform oraz ograniczoną dostępność bezpiecznych aktywów rozrachunkowych jako bariery wzrostu. Ostrzega także, że silniejsze powiązania i większa dźwignia finansowa mogą przenosić wstrząsy na tradycyjny system finansowy. Raport dołącza do publicznych ostrzeżeń MFW dotyczących tokenizacji, wydanych w tym roku.