МВФ предупреждает: токенизированные рынки могут усилить финансовую напряжённость

МВФ заявляет, что токенизированные рынки могут ускорить и удешевить торговлю и расчёты, но предупреждает: по мере их расширения они также могут усиливать кризисы ликвидности, вынужденные распродажи и эффект заражения. Пока риски для традиционной финансовой системы остаются ограниченными, поскольку токенизированные рынки невелики по сравнению с мировыми рынками капитала. В июле 2026 года стоимость токенизированных активов реального мира, за исключением стейблкоинов, составляла около 65 млрд долларов, в том числе примерно 48 млрд долларов приходилось на инструменты с фиксированным доходом. Объём токенизированных акций составлял около 2,3 млрд долларов, а среднедневной объём торговли токенизированными сделками репо — от 300 до 350 млрд долларов. Более половины сделок с токенизированными акциями совершалось вне обычных часов работы рынка США, а примерно в 80% сделок участвовало менее одной акции. МВФ также отметил, что после открытия рынков цены токенизированных акций, по-видимому, влияли на цены традиционных акций. Однако ликвидность токенизированных акций была ниже, а реализованная волатильность примерно в 1,5 раза выше, чем у обычных акций. Это может усиливать колебания цен и затруднять выход трейдеров из позиций. Среди препятствий для роста МВФ называет правовую неопределённость, неясность регулирования, фрагментацию платформ и ограниченное наличие надёжных активов для расчётов. Фонд также предупреждает, что более тесные связи и рост кредитного плеча могут передавать потрясения традиционной финансовой системе. Доклад дополняет публичные предупреждения МВФ о токенизации, опубликованные в этом году.