IMF varnar för att tokeniserade marknader kan förstärka finansiell stress

IMF säger att tokeniserade marknader kan göra handel och avveckling snabbare och billigare, men varnar för att de också kan förstärka likviditetskriser, tvångsförsäljningar och spridningseffekter i takt med att de växer. Riskerna för traditionell finans är än så länge begränsade, eftersom tokeniserade marknader är små jämfört med de globala kapitalmarknaderna. I juli 2026 var tokeniserade reala tillgångar, exklusive stablecoins, värda omkring 65 miljarder dollar, varav cirka 48 miljarder dollar utgjordes av räntebärande produkter. Tokeniserade aktier uppgick till totalt omkring 2,3 miljarder dollar, medan den dagliga handeln med tokeniserade repor i genomsnitt låg på 300–350 miljarder dollar. Mer än hälften av handeln med tokeniserade aktier skedde utanför USA:s ordinarie marknadstider, och omkring 80 procent av affärerna omfattade mindre än en aktie. IMF uppgav också att priserna på tokeniserade aktier verkade bidra till prisbildningen för traditionella aktier efter att marknaderna öppnat. Tokeniserade aktier hade dock lägre likviditet och omkring 1,5 gånger så hög realiserad volatilitet som konventionella aktier. Det kan leda till kraftigare prissvängningar och göra det svårare för handlare att sälja sig ur positioner. IMF pekar ut rättslig osäkerhet, otydlig reglering, fragmenterade plattformar och begränsad tillgång till säkra avvecklingstillgångar som hinder för tillväxt. Organisationen varnar också för att starkare kopplingar och högre belåning kan föra över chocker till traditionell finans. Rapporten följer på IMF:s offentliga varningar om tokenisering tidigare i år.