IMF เตือนว่าตลาดโทเคนไนซ์อาจขยายความตึงเครียดทางการเงิน

IMF ระบุว่าตลาดโทเคนไนซ์อาจช่วยให้การซื้อขายและการชำระราคาเร็วขึ้นและมีต้นทุนต่ำลง แต่เตือนว่าเมื่อขยายตัว ตลาดเหล่านี้ก็อาจทำให้วิกฤตสภาพคล่อง การเทขายสินทรัพย์อย่างเร่งด่วน และการลุกลามของความเสี่ยงรุนแรงขึ้นได้ ขณะนี้ความเสี่ยงต่อระบบการเงินแบบดั้งเดิมยังมีจำกัด เนื่องจากตลาดโทเคนไนซ์มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับตลาดทุนทั่วโลก ณ เดือนกรกฎาคม 2026 สินทรัพย์ในโลกจริงที่แปลงเป็นโทเคน โดยไม่รวมสเตเบิลคอยน์ มีมูลค่าประมาณ 65,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งในจำนวนนี้ราว 48,000 ล้านดอลลาร์เป็นผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ หุ้นโทเคนไนซ์มีมูลค่ารวมประมาณ 2,300 ล้านดอลลาร์ ส่วนการซื้อขายรีโปโทเคนไนซ์มีมูลค่าเฉลี่ยวันละ 300,000–350,000 ล้านดอลลาร์ มากกว่าครึ่งหนึ่งของการซื้อขายหุ้นโทเคนไนซ์เกิดขึ้นนอกเวลาซื้อขายปกติของตลาดสหรัฐฯ และราว 80% ของธุรกรรมมีขนาดต่ำกว่าหนึ่งหุ้น IMF ยังระบุด้วยว่า หลังตลาดเปิดทำการ ราคาหุ้นโทเคนไนซ์ดูเหมือนจะส่งสัญญาณต่อราคาหุ้นแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม หุ้นโทเคนไนซ์มีสภาพคล่องต่ำกว่า และมีความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงสูงกว่าหุ้นทั่วไปประมาณ 1.5 เท่า ซึ่งอาจทำให้ราคาแกว่งตัวรุนแรงขึ้นและทำให้ผู้ซื้อขายปิดสถานะได้ยากขึ้น IMF ระบุว่าความไม่แน่นอนทางกฎหมาย กฎระเบียบที่ไม่ชัดเจน แพลตฟอร์มที่แยกส่วน และสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับการชำระราคาที่มีจำกัด เป็นอุปสรรคต่อการเติบโต นอกจากนี้ยังเตือนว่าความเชื่อมโยงและการใช้เลเวอเรจที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผ่านแรงกระแทกไปยังระบบการเงินแบบดั้งเดิม รายงานฉบับนี้เป็นอีกหนึ่งคำเตือนสาธารณะของ IMF เกี่ยวกับการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนในปีนี้