IMF, tokenlaştırılmış piyasaların finansal stresi artırabileceği uyarısında bulundu

IMF, tokenleştirilmiş piyasaların alım satım ve takas işlemlerini daha hızlı ve daha ucuz hâle getirebileceğini, ancak büyüdükçe likidite krizlerini, zorunlu satışları ve bulaşmayı da artırabileceğini belirtiyor. Tokenleştirilmiş piyasalar küresel sermaye piyasalarına kıyasla küçük olduğundan, geleneksel finans için riskler şimdilik sınırlı kalıyor. Temmuz 2026 itibarıyla, stablecoin’ler hariç tokenleştirilmiş reel varlıkların değeri yaklaşık 65 milyar dolardı; bunun yaklaşık 48 milyar doları sabit getirili ürünlerden oluşuyordu. Tokenleştirilmiş hisse senetlerinin toplam değeri yaklaşık 2,3 milyar dolara ulaşırken, tokenleştirilmiş repo işlemlerinin günlük ortalaması 300 ila 350 milyar dolar arasında gerçekleşti. Tokenleştirilmiş hisse senedi işlemlerinin yarısından fazlası ABD piyasalarının olağan işlem saatleri dışında yapıldı ve işlemlerin yaklaşık %80’i bir adetten az hisseyi kapsadı. IMF ayrıca, piyasaların açılmasının ardından tokenleştirilmiş hisse senedi fiyatlarının geleneksel hisse senedi fiyatlarına bilgi sağlıyor gibi göründüğünü belirtti. Bununla birlikte, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin likiditesi daha düşüktü ve gerçekleşen oynaklığı geleneksel hisselerin yaklaşık 1,5 katıydı. Bu durum fiyat hareketlerini sertleştirebilir ve yatırımcıların pozisyonlarından çıkmasını zorlaştırabilir. IMF, hukuki belirsizliği, düzenlemelerin net olmamasını, platformların parçalı yapısını ve güvenli takas varlıklarının sınırlı olmasını büyümenin önündeki engeller olarak sıralıyor. Ayrıca artan bağlantıların ve kaldıraç kullanımının şokları geleneksel finansa aktarabileceği uyarısında bulunuyor. Rapor, IMF’nin bu yıl tokenleştirme konusunda yaptığı kamuya açık uyarılara bir yenisini ekliyor.