صندوق النقد الدولي يؤكد عدم استخدام أموال عامة لشراء البيتكوين في السلفادور
يقول صندوق النقد الدولي إن مشتريات السلفادور الإضافية من بيتكوين (BTC) منذ المراجعة الأولى لبرنامج الإقراض لم تستخدم أموالاً عامة. وأظهرت وثائق حكومية أن العملات جاءت من تبرعات خاصة. ويأتي ذلك بعد الكشف عن شراء 1,090 بيتكوين في نوفمبر 2025، بقيمة نحو 100 مليون دولار، ما رفع الحيازات المعلنة في البداية إلى 7,474 بيتكوين.
ويُظهر أحدث متعقب للمكتب الوطني للبيتكوين حيازات تبلغ نحو 7,764 بيتكوين، بقيمة تقارب 630 مليون دولار، على أساس سعر للبيتكوين يبلغ 81,150 دولاراً. ويتوقع صندوق النقد الدولي عدم تراكم المزيد من البيتكوين خارج نطاق التبرعات الموثقة، ما يقلل حالة عدم اليقين بشأن المشتريات الممولة من الدولة، لكنه يفرض قيوداً أشد على استراتيجية السلفادور المستقبلية تجاه البيتكوين.
وبموجب اتفاق على مستوى الموظفين مرتبط بتسهيل الصندوق الممدد البالغ 1.4 مليار دولار للبلاد، يمتلك مشغّل خاص الآن حصة الأغلبية ويتولى السيطرة التشغيلية على محفظة تشيفو. وتحتفظ الحكومة بحصة أقلية وبمسؤولية أصول العملاء. كما تعمل السلطات على تحسين شفافية محافظ البيتكوين، وحوكمة العملات المشفرة في القطاع العام، وإدارة المخاطر، وتنظيم الأصول الرقمية.
وبالنسبة لمتداولي البيتكوين، يزيل هذا التأكيد بعض المخاوف بشأن بيع سيادي غير متوقع أو مخاطر على المالية العامة. غير أن القيود قد تقلل مصدراً محتملاً للطلب الحكومي على البيتكوين. وقال صندوق النقد الدولي إن اقتصاد السلفادور نما بوتيرة أسرع من المتوقع في عام 2025، وتوقع نمواً بنسبة 4.5% هذا العام، بدعم من الاستثمار والاستهلاك والتحويلات والسياحة وتدفقات رأس المال.
Neutral
من المرجح أن يكون الخبر محايداً بالنسبة إلى BTC بحد ذاته. على المدى القصير، قد يؤدي تأكيد صندوق النقد الدولي عدم استخدام أموال عامة إلى تقليل المخاوف بشأن الضغوط المالية، وعمليات الشراء السيادية غير المعلنة، واحتمال حدوث بيع قسري. وقد يدعم هذا التوضيح معنويات السوق، لكنه لا ينشئ مصدراً جديداً للطلب.\n\nعلى المدى الأطول، قد تؤدي القيود المفروضة على تراكم السلفادور لعملة البيتكوين إلى إخراج مشترٍ محتمل محدود الحجم من السوق. كما أن نموذج الشراء القائم على التبرعات يجعل عمليات الشراء المستقبلية أقل قابلية للتنبؤ. وقد تساعد زيادة شفافية المحافظ وتحسين حوكمة الأصول المشفرة في الحد من عدم اليقين التنظيمي، في حين أن نقل السيطرة التشغيلية على Chivo إلى مشغّل خاص يحد من انكشاف الحكومة المباشر. وتوازن هذه العوامل بعضها بعضاً، مما يجعل من غير المرجح حدوث رد فعل مستدام في سعر BTC. ومن المرجح أن تظل اتجاهات BTC الأوسع، والسيولة، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، وأسعار الفائدة، والظروف الاقتصادية الكلية أكثر أهمية.