IMF xác nhận không sử dụng tiền công để mua BTC ở El Salvador
IMF cho biết các giao dịch mua Bitcoin (BTC) bổ sung của El Salvador kể từ lần đánh giá đầu tiên đối với chương trình cho vay không sử dụng ngân sách công. Tài liệu của chính phủ cho thấy số tiền này đến từ các khoản quyên góp tư nhân. Thông tin này được đưa ra sau khi El Salvador công bố đã mua 1.090 BTC vào tháng 11/2025, trị giá khoảng 100 triệu USD, qua đó ban đầu nâng lượng BTC được báo cáo lên 7.474 BTC.
Theo công cụ theo dõi mới nhất của Văn phòng Bitcoin Quốc gia, El Salvador hiện nắm giữ khoảng 7.764 BTC, trị giá gần 630 triệu USD với mức giá BTC là 81.150 USD. IMF kỳ vọng sẽ không có thêm hoạt động tích lũy Bitcoin nào ngoài các khoản quyên góp đã được ghi nhận, qua đó giảm bất định về việc mua bằng nguồn vốn nhà nước nhưng đặt ra giới hạn chặt chẽ hơn đối với chiến lược BTC trong tương lai của El Salvador.
Theo thỏa thuận cấp chuyên viên gắn với Cơ chế Tín dụng Mở rộng trị giá 1,4 tỷ USD của quốc gia này, một nhà vận hành tư nhân hiện nắm quyền sở hữu đa số và quyền kiểm soát hoạt động đối với ví Chivo. Chính phủ vẫn giữ cổ phần thiểu số và chịu trách nhiệm đối với tài sản của khách hàng. Các cơ quan chức năng cũng đang cải thiện tính minh bạch của ví Bitcoin, quản trị tiền mã hóa trong khu vực công, quản lý rủi ro và quy định về tài sản kỹ thuật số.
Đối với các nhà giao dịch BTC, xác nhận này làm giảm phần nào lo ngại về khả năng nhà nước bán BTC bất ngờ hoặc các rủi ro đối với tài chính công. Tuy nhiên, những hạn chế này có thể làm giảm một nguồn cầu Bitcoin tiềm năng từ chính phủ. IMF cho biết nền kinh tế El Salvador tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong năm 2025 và dự báo tăng trưởng 4,5% trong năm nay, nhờ đầu tư, tiêu dùng, kiều hối, du lịch và dòng vốn đổ vào.
Neutral
Nhiều khả năng tin tức này trung lập đối với bản thân BTC. Trong ngắn hạn, việc IMF xác nhận rằng không có nguồn vốn công nào được sử dụng có thể làm giảm lo ngại về áp lực tài khóa, hoạt động mua vào của chính phủ chưa được công bố và khả năng bán tháo bắt buộc. Sự làm rõ này có thể hỗ trợ tâm lý thị trường, nhưng không tạo ra nguồn cầu mới.\n\nVề dài hạn, các giới hạn đối với việc El Salvador tích lũy Bitcoin có thể loại bỏ một người mua tiềm năng quy mô khiêm tốn khỏi thị trường. Mô hình mua dựa trên tiền quyên góp cũng khiến các giao dịch mua trong tương lai khó dự đoán hơn. Minh bạch ví được cải thiện và cơ chế quản trị tài sản kỹ thuật số chặt chẽ hơn có thể làm giảm bất định pháp lý, trong khi việc chuyển quyền kiểm soát hoạt động của Chivo cho một đơn vị tư nhân hạn chế mức độ tiếp xúc trực tiếp của chính phủ. Các yếu tố này triệt tiêu lẫn nhau, khiến khả năng giá BTC phản ứng bền vững là thấp. Các xu hướng rộng hơn của BTC, thanh khoản, dòng vốn ETF, lãi suất và điều kiện kinh tế vĩ mô có khả năng vẫn quan trọng hơn.