IMF: stablecoin berdenominasi dolar mengancam kedaulatan monetari, gesa peraturan global

IMF mengeluarkan kertas jabatan yang memberi amaran bahawa stablecoin besar yang dipatok kepada dolar — yang menyumbang kira-kira 97% daripada pasaran lebih $300 bilion — berisiko mempercepat penggantian mata wang dan menghakis kedaulatan monetari di ekonomi yang lebih lemah. Laporan itu menyorot tumpuan di kalangan penerbit utama (terutamanya Tether dan Circle), dan menyatakan stablecoin boleh memintas bank domestik dan rangkaian pembayaran melalui telefon pintar dan dompet tanpa hos, memindahkan simpanan dan pembayaran ke luar pesisir dan melemahkan kawalan bank pusat terhadap kecairan, kredit dan pemindahan kadar faedah. Ia menandakan risiko tinggi daripada reka bentuk algoritma atau sebahagiannya dicagarkan dan menyatakan bahawa walaupun syiling yang sepenuhnya disokong fiat mewujudkan kelemahan makro-kewangan bagi negara kecil disebabkan tumpuan kepada dolar. IMF menyokong prinsip “aktiviti sama, risiko sama, peraturan sama” dan menggesa peraturan global yang diselaraskan: definisi undang-undang yang jelas, piawaian rizab dan penebusan yang ketat, pendedahan rizab terperinci, penjajaran AML/CFT, dan kerjasama penyeliaan rentas sempadan untuk mengelakkan arbitrage peraturan dan risiko ala perbankan bayangan. Kertas itu memberi amaran bahawa CBDC yang dikeluarkan lewat mungkin sukar menandingi stablecoin swasta yang sudah kukuh. Bagi peserta pasaran, IMF membingkai stablecoin dolar sebagai isu dasar monetari yang mungkin mencetuskan peraturan lebih ketat seperti bank, kos pematuhan lebih tinggi, dan pengawasan meningkat terhadap venue luar pesisir dan protokol DeFi yang bergantung pada aliran stablecoin tanpa had.