MFW: stablecoiny denominowane w dolarach zagrażają suwerenności monetarnej, apeluje o globalne zasady

MFW wydał dokument departamentalny ostrzegający, że duże stablecoiny powiązane z dolarem — które stanowią około 97% rynku o wartości ponad 300 mld USD — mogą przyspieszać substytucję walutową i erodować suwerenność monetarną w słabszych gospodarkach. Raport podkreśla koncentrację wśród głównych emitentów (w szczególności Tether i Circle) i stwierdza, że stablecoiny mogą omijać krajowe banki i infrastruktury płatnicze za pośrednictwem smartfonów i portfeli bez kustosa, przesuwając oszczędności i płatności za granicę i osłabiając kontrolę banków centralnych nad płynnością, kredytem i transmisją stóp procentowych. Zwraca uwagę na podwyższone ryzyko związane z projektami algorytmicznymi lub częściowo zabezpieczonymi oraz zauważa, że nawet w pełni zabezpieczone fiatowo monety tworzą makro-finansowe podatności dla małych państw z powodu koncentracji w dolarze. MFW popiera zasadę „ta sama działalność, to samo ryzyko, ta sama regulacja” i wzywa do zharmonizowanych przepisów globalnych: jasnych definicji prawnych, surowych standardów rezerw i realizacji wykupu, szczegółowych ujawnień rezerw, dostosowania AML/CFT oraz współpracy nadzorczej transgranicznej, by zapobiegać arbitrażowi regulacyjnemu i ryzykom w stylu shadow banking. Dokument ostrzega, że CBDC wydane z opóźnieniem mogą mieć trudności z wypchnięciem ugruntowanych prywatnych stablecoinów. Dla uczestników rynku MFW traktuje dolarowe stablecoiny jako problem polityki monetarnej, który prawdopodobnie spowoduje zaostrzenie regulacji w stylu bankowym, wyższe koszty zgodności i zwiększoną kontrolę nad jurysdykcjami offshore i protokołami DeFi opierającymi się na nieograniczonych przepływach stablecoinów.