МВФ: долларовые стейблкоины угрожают монетарному суверенитету, призывает к глобальным правилам

МВФ выпустил внутренний доклад, в котором предупреждает, что крупные стейблкоины, привязанные к доллару — составляющие примерно 97% рынка объемом более $300 млрд — могут ускорить валютную замещение и подорвать денежный суверенитет в слабых экономиках. В отчете отмечается концентрация среди основных эмитентов (в частности Tether и Circle) и указывается, что стейблкоины могут обходить национальные банки и платежные инфраструктуры через смартфоны и некостодиальные кошельки, перемещая сбережения и платежи за границу и ослабляя контроль центробанков над ликвидностью, кредитованием и трансмиссией процентных ставок. Отмечаются повышенные риски алгоритмических или частично обеспеченных схем и подчёркивается, что даже полностью обеспеченные фиатом монеты создают макрофинансовую уязвимость для малых государств из‑за долларной концентрации. МВФ поддерживает принцип «одинаковая деятельность — одинаковый риск — одинаковое регулирование» и призывает к гармонизированным глобальным правилам: ясным юридическим определениям, строгим стандартам резервов и выкупа, детальным раскрытиям резервов, согласованию мер по ПОД/ФТ и трансграничному надзорному сотрудничеству для предотвращения регуляторного арбитража и рисков в стиле теневого банковского сектора. Доклад предостерегает, что поздно выпущенные ЦБДЦ могут не суметь вытеснить укоренившиеся частные стейблкоины. Для участников рынка МВФ рассматривает долларовые стейблкоины как вопрос монетарной политики, который, вероятно, приведёт к ужесточению банковоподобного регулирования, росту издержек соответствия и повышенному контролю со стороны надзорных органов в отношении офшорных юрисдикций и DeFi‑протоколов, зависящих от свободного движения стейблкоинов.