МВФ: стейблкоїни, прив'язані до долара, загрожують монетарному суверенітету та закликає до глобальних правил

МВФ опублікував департаментський документ, який попереджає, що великі стейблкоїни, прив'язані до долара — що становлять приблизно 97% ринку обсягом понад $300 млрд — можуть прискорити валютну субституцію та підірвати монетарний суверенітет у слабших економіках. У звіті виділено концентрацію серед головних емітентів (зокрема Tether і Circle) і зазначено, що стейблкоїни можуть обходити національні банки та платіжні канали через смартфони та некостодіальні гаманці, переміщуючи заощадження й платежі за кордон і послаблюючи контроль центробанків над ліквідністю, кредитуванням і трансмісією процентних ставок. Зазначено підвищені ризики від алгоритмічних або частково забезпечених конструкцій і наголошено, що навіть повністю фіатно-забезпечені монети створюють макрофінансові вразливості для малих держав через концентрацію у доларі. МВФ підтримує принцип «та сама діяльність, той самий ризик, те саме регулювання» і закликає до гармонізованих глобальних правил: чіткого юридичного визначення, жорстких стандартів резервів і викупу, детальних розкриттів резервів, узгодження AML/CFT та транскордонного наглядового співробітництва для запобігання регуляторному арбітражу та ризикам, подібним до тіньового банківництва. Документ застерігає, що пізно впроваджені CBDC можуть мати труднощі з витісненням укорінених приватних стейблкоїнів. Для учасників ринку МВФ розглядає доларові стейблкоїни як питання монетарної політики, яке ймовірно призведе до жорсткішого банкоподібного регулювання, вищих витрат на комплаєнс і посиленого нагляду за офшорними юрисдикціями та DeFi-протоколами, що залежать від необмежених потоків стейблкоїнів.