IMF nói stablecoin được gắn với đồng đô la đe dọa chủ quyền tiền tệ, kêu gọi quy tắc toàn cầu

IMF đã phát hành một báo cáo nội bộ cảnh báo rằng các stablecoin lớn gắn với đồng đô la — chiếm khoảng 97% trong thị trường hơn 300 tỷ USD — có nguy cơ thúc đẩy thay thế tiền tệ và làm xói mòn chủ quyền tiền tệ ở các nền kinh tế kém hơn. Báo cáo nêu rõ sự tập trung ở các nhà phát hành lớn (đặc biệt là Tether và Circle) và cho rằng stablecoin có thể bỏ qua ngân hàng trong nước và hạ tầng thanh toán qua điện thoại thông minh và ví không lưu ký, chuyển dịch tiết kiệm và thanh toán ra nước ngoài và làm suy yếu quyền kiểm soát của ngân hàng trung ương đối với thanh khoản, tín dụng và truyền dẫn lãi suất. Báo cáo cảnh báo rủi ro cao từ thiết kế thuật toán hoặc đảm bảo một phần và lưu ý rằng ngay cả đồng coin được đảm bảo đầy đủ bằng fiat cũng tạo ra điểm yếu vĩ mô-tài chính cho các quốc gia nhỏ do tập trung vào đồng đô la. IMF ủng hộ nguyên tắc “cùng hoạt động, cùng rủi ro, cùng quy định” và kêu gọi quy tắc toàn cầu hài hòa: định nghĩa pháp lý rõ ràng, tiêu chuẩn dự trữ và quy đổi nghiêm ngặt, công bố dự trữ chi tiết, phù hợp AML/CFT và hợp tác giám sát xuyên biên giới để ngăn chặn né tránh quy định và các rủi ro kiểu ngân hàng bóng tối. Báo cáo cảnh báo rằng CBDC phát hành muộn có thể khó thay thế các stablecoin tư nhân đã ăn sâu. Đối với nhà tham gia thị trường, IMF coi stablecoin đô la là vấn đề chính sách tiền tệ có khả năng dẫn đến quy định chặt chẽ hơn theo kiểu ngân hàng, chi phí tuân thủ cao hơn và tăng cường giám sát các thiên đường offshore và giao thức DeFi dựa vào luồng stablecoin không bị giới hạn.