國際貨幣基金組織稱美元掛鈎穩定幣威脅貨幣主權，敦促制定全球規範
國際貨幣基金組織發佈一份部門報告，警告大型與美元掛鉤的穩定幣——約占逾3,000億美元市場的97%——可能加速貨幣替代，侵蝕較弱經濟體的貨幣主權。報告強調主要發行者（特別是 Tether 與 Circle）集中化的情況，並指出穩定幣可透過智慧手機與非託管錢包繞過本國銀行與支付網路，將存款與支付轉移至境外，削弱中央銀行對流動性、信貸與利率傳導的控制。報告標示演算法式或部分擔保設計帶來的較高風險，並指出即使完全以法幣為背書的穩定幣，也因美元集中而對小國造成宏觀金融脆弱性。IMF 支持「同一活動、同一風險、同一監管」原則，並呼籲制定統一的全球規則：明確的法律定義、嚴格的準備與贖回標準、詳細的準備揭露、反洗錢/打擊資恐（AML/CFT）的一致性，以及跨境監理合作，以防止監管套利與類影子銀行風險。文件警告，若央行數位貨幣（CBDC）發行太晚，可能難以取代已根深蒂固的私人穩定幣。對市場參與者而言，IMF 將美元穩定幣視為一項貨幣政策議題，可能導致更趨向銀行化的嚴格監管、更高的合規成本，以及對依賴不受限穩定幣流動的離岸場域與去中心化金融（DeFi）協議增加審查。
Bearish
IMF 的報告將與美元掛鉤的穩定幣框定為貨幣政策與宏觀金融問題，因而提高了其監管風險。對交易而言，這表示更高可能性出現類似銀行的更嚴格規範、強制性準備金與揭露要求，以及跨境監督行動。短期內，當市場將合規成本、贖回限制或對較弱設計（演算法式/部分抵押）可能發生的擠兌納入價格時，可能會在主要穩定幣（USDT、USDC）與相關加密資產周圍引發負面情緒與波動。依賴自由穩定幣資金流的 DeFi 協議與離岸場域可能面臨流動性緊繃，可能壓縮槓桿並降低對風險資產的需求。從長期來看，更嚴格的監管可能提高營運成本，但若準備金與贖回擔保變得健全也可提升信賴；這或能在後期穩定市場，但很可能會減少交易者目前利用的套利與收益機會。總體而言，由於監管風險升高與流動性動態可能改變，對上述穩定幣的即時價格影響很可能偏向看空。