আইএমএফ সতর্ক করেছে টোকেনাইজেশন অর্থনৈতিক সংক্রমণ দ্রুত করতে পারে; স্টেবলকয়েন এবং আইনগত ঝুঁকি বৃদ্ধি পাচ্ছে

আইএমএফ সতর্ক করেছে যে আর্থিক সম্পদের টোকেনাইজেশন এমনভাবে আর্থিক সংকট ছড়াতে পারে যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো তা ধরে রাখতে পারবে না। টোবিয়াস এড্রিয়ানের প্রতিবেদনে টোকেনাইজেশনকে কেবল দক্ষতার উন্নতি নয়, বরঞ্চ একটি কাঠামোগত পরিবর্তন হিসেবে উপস্থাপন করা হয়েছে, কারণ ঐতিহ্যবাহী নিষ্পত্তির "বাফার" সময় বিলোপ চাপ বাড়াতে পারে। প্রধান ঝুঁকিগুলোর মধ্যে রয়েছে স্টেবলকয়েন এবং আইনগত অনিশ্চয়তা। যদি আস্থা কমে যায়, স্টেবলকয়েন হঠাৎ বড় পরিমাণে নগদায়নের মুখে পড়তে পারে। এমনকি "পূর্ণ রিজার্ভ" মডেলগুলোও ইস্যুকারীদের কার্যকরী সক্ষমতা এবং ব্যাকিং হিসেবে ব্যবহৃত সরকারি বন্ড বাজারের তরলতার উপর নির্ভরশীল। আইএমএফ আরও উল্লেখ করেছে যে ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক যদি প্রতিপক্ষদের পরিচয় আড়াল করে তবে টোকেনাইজেশন ক্রেডিট মূল্যায়নকে দুর্বল করতে পারে, ফলে বাজার অতিরিক্ত জামানতের দিকে ধাবিত হতে পারে। প্রতিবেদন টোকেনকৃত সম্পদের আইনি স্থিতি নিয়ে প্রশ্ন তুলেছে, যার মধ্যে রয়েছে বিচারব্যবস্থা, সম্পদের অবস্থান এবং দেউলিয়ার সময় কিভাবে ঋণদাতার অধিকার প্রয়োগ করা হবে। এটি টোকেনাইজড ফাইন্যান্সের জন্য তিনটি সম্ভাব্য পথ তুলে ধরেছে: কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক ডিজিটাল কারেন্সি-ভিত্তিক সমন্বিত সিস্টেম, বিভক্ত বহু-প্ল্যাটফর্ম পরিবেশ, অথবা ব্যক্তিগতভাবে ইস্যুকৃত স্টেবলকয়েনের আধিপত্য যেখানে পাবলিক বীমা কাঠামো প্রভাব হারায়। নীতির অগ্রাধিকারগুলোতে নিরাপদ-মনী নিষ্পত্তি, সঙ্গত নিয়ন্ত্রণ, আইনি স্পষ্টতা, আন্ত:পরিচলনযোগ্যতার মান এবং 24/7 স্বয়ংক্রিয় বাজারের সঙ্গে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের টুলসমূহকে মানিয়ে নেওয়া অন্তর্ভুক্ত। সতর্কতা সত্ত্বেও, বড় মার্কিন ভেন্যুগুলো এগোচ্ছে: NYSE Securitize-এর সাথে অংশীদারিত্ব করেছে রাউন্ড-দ্য-ক্লক টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ট্রেডিংয়ের জন্য, ICE OKX-এ বিনিয়োগ করেছে, নাসডাক SEC-কে টোকেনাইজড ইকুইটি ট্রেডিংয়ের জন্য ফাইল করেছে, এবং DTCC নির্দিষ্ট কাস্টডি অ্যাসেট টোকেনাইজ করার অনুমোদন পেয়েছে। ট্রেডারদের জন্য স্বল্পমেয়াদী প্রভাব হতে পারে ক্রিপ্টো এবং টোকেনাইজেশন বর্ণনার প্রতি ঝুঁকি-হ্রাস মনোভাব, בעוד মধ্যমেয়াদে ফোকাস থাকবে শক্তিশালী ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ এবং টোকেনাইজেশন সম্পর্কিত নিয়ন্ত্রক/আইনি নির্দিষ্টতার ওপর।