មូលនិធិថវិការអន្តរជាតិរំពឹងថាការបំលែងទៅជាទូកែនអាចលឿនការលាតត្រដាងហិរញ្ញវត្ថុនិងគ្រោះថ្នាក់ stablecoin និងច្បាប់កើនឡើង
ប្រភពហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ (IMF) ថ្លែងសេចក្តីព្រមានថា ការធ្វើរាល់សម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុជាទ្រឹស្ដីសញ្ញា (tokenization) អាចផ្ទាំងរាលចម្លែកវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឲ្យបណ្តេញលឿនជាងការដែលធនាគារជាន់កណ្តាលអាចត្រួតត្រា។ ក្នុងរបាយការណ៍របស់ Tobias Adrian ការទម្លាប់ទ្រព្យសម្បត្តិជាទ្រឹស្ដីត្រូវបានដាក់ទស្សនៈជាការបម្លែងរចនាសម្ព័ន្ធ មិនមែនគ្រាន់តែការកែលម្អប្រសិទ្ធភាពទេ ព្រោះការព្យាបាលចន្លោះពេលបង់ប្រាក់ "ប៊ូហ្វ័រូ" ដើមអាចធ្វើឲ្យសំពាធកាន់តែតក់ស្លុត។
ហានិភ័យសំខាន់រួមមាន stablecoins និង ភាពមិនច្បាស់លាស់ផ្នែកច្បាប់។ stablecoins អាចជួបការដកប្រាក់កាក់ជារបៀបដ៏ធំបំផុតបើកើតមានការបាត់បង់ទំនុកចិត្ត។ ទោះបីម៉ូដែល "រក្សាទុកពេញលេញ" ក៏ដោយ វាក៏ពឹងផ្អែកលើសមត្ថភាពប្រតិបត្តិការរបស់អ្នកចេញនិងលក្ខណៈងាយលក់/លក់ចេញបានរបស់ទីផ្សារអប្បបរមារដ្ឋាភិបាលដែលត្រូវបានប្រើជាឧបត្ថម្ភ។ IMF ក៏បានសម្គាល់ថា tokenization អាចធ្វើឲ្យការវាយតម្លៃឥណទានខ្សោយបើបណ្តាញប្លុកខេនលាក់អត្តសញ្ញាណភាគីប្រកប ដេញទីផ្សារទៅកាន់ការទាមទារសម្ភារៈធានាជាខ្លាំង
របាយការណ៍ចោទប្រកាន់ស្ថានភាពច្បាប់នៃទ្រព្យសម្បត្តិដែលបាន tokenize រួមទាំងតួនាទីតុលាការ ទីតាំងទ្រព្យសម្បត្តិ និងរបៀបអនុវត្តសិទ្ធិបញ្ញើក្នុងករណីបង់បំណុលមិនបាន។ វាបង្ហាញបីផ្លូវសក្តានុពលសម្រាប់ហិរញ្ញវត្ថុ tokenized: ប្រព័ន្ធសម្របសម្រួលមួយដែលប្រើរូបិយប័ណ្ណឌីជីថលរបស់ធនាគារជាន់កណ្តាល បរិយាកាសអាចបែកផ្លើងពហុវេទិកា ឬ stablecoins ផ្ទាល់ខ្លួនគ្រប់គ្រងក្នុងពេលដែលសេចក្តីផ្តល់ការពាររដ្ឋបាត់អំណាច
អាទិភាពនយោបាយជំរុញការទូទាត់ដោយមាស្សុទ្ធ សេចក្តីផ្គាប់គ្រប់គ្រងច្បាប់ត្រូវគ្នា ភាពច្បាស់ផ្នែកច្បាប់ មาตรฐานសមត្ថភាពអន្តរកម្ម និងការប្ដូរឧបករណ៍ធនាគារជាន់កណ្តាលឲ្យសមស្របនឹងទីផ្សារអូតូម៉ាទិក 24/7 ទោះបីមានការព្រមានក៏ដោយ កន្លែងធំៗក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងចែកចេញ: NYSE សហការជាមួយ Securitize សម្រាប់ការជួញដូរទ្រព្យសម្បត្តិ token ជារៀងរាល់ម៉ោង ICE វិនិយោគក្នុង OKX Nasdaq បានដាក់ពាក្យទៅ SEC សម្រាប់ជួញដូរផ្លៃភាគហ៊ុន token និង DTCC បានទទួលការអនុម័តឲ្យ tokenize ទ្រព្យសម្បត្តិចិញ្ចឹមជាមួយ។ ចំពោះអ្នកគូពាណិជ្ជកម្ម បរាជ័យកាត់ក្តៅពីរយៈពេលខ្លីអាចជាគំនិតលែងយកហានិភ័យចំពោះរឿងkript និង tokenization ខណៈពេលឆមាសមធ្យមការយកចិត្តទុកដាក់ផ្លូវផ្សេងទៅការគ្រប់គ្រងហានិភ័យកាន់តែខ្លាំង និងច្បាប់/វិធានការកំណត់ច្បាស់លាស់ជុំវិញ tokenization។
Bearish
សាររបស់អង្គការសន្សំពាណិជ្ជកម្មអន្តរជាតិនេះផ្អែកដោយច្បាស់លើហានិភ័យ៖ ការធ្វើជាទ្រព្យសកម្មបំលែង (tokenization) អាចលុបចោលការពន្យាពេល “ប៊ុហ្វឺរ” ក្នុងការប្រគល់ប្រាក់ និងបញ្ជូនឱ្យការឆ្លងរាលដាលដល់ល្បឿនបន្ទាន់ក្នុងរយៈពេលមានសំពាធ។ ទ្រឹស្តីនេះប្រហែលនឹងបង្កការលំបាកក្នុងអារម្មណ៍ចង់ចៀសវាងហានិភ័យរយៈខ្លីចំពោះគ្រឿងបរិភោគឌីជីថល និងការលើកទំនងទូលំទូលាយអំពី tokenization ជាពិសេសព្រោះ stablecoins ត្រូវបានលើកឡើងថាអាចចាញ់ចិត្តចំពោះការរត់យកប្រាក់ហើយយ៉ាងអចاعدةភ្លាមៗ។
ពីមួយភាគទៀត របាយការណ៍ក៏និយាយដល់ការកែលម្អមូលដ្ឋានទ្រព្យសម្បត្តិ និងបទបញ្ជា (ច្បាប់មានភាពច្បាស់លាស់, សមត្ថភាពធ្វើការរួមគ្នា, ការប្រើប្រាស់ប្រាក់ដើម្បីប្រកបដោយសុវត្ថិភាពក្នុងការប្រគល់) ហើយសង្កត់សម្គាល់ថាទីផ្សារសំខាន់ៗនៅសហរដ្ឋអាមេរិកក៏កំពុងអនុវត្តយុទ្ធនាការការធ្វើជាទ្រព្យសកម្មបំលែងផងដែរ។ វាមានន័យថាឥទ្ធិពលអន្ដរជាតិអាចជាច្រើនជាការបណ្តាលពីអារម្មណ៍ជាងការប្រែប្រួលរចនាសម្ព័ន្ធដើម្បីមានផលប៉ះពាល់ភ្លាមទៅលើតម្លៃ crypto។
ផលសរុប៖ សម្ពាធលើអារម្មណ៍រយៈខ្លី (ទិសដៅចុះ) ពេញចិត្តដោយការព្រួយបារម្ភប្រព័ន្ធដែលកើនឡើងជុំវិញ tokenization និងយន្តការរបស់ stablecoin ប៉ុន្តែទំហំណាច់អាចមានកំណត់ព្រោះការទទួលយកនៅតែបន្ត ហើយលទ្ធផលរយៈវែងអាស្រ័យលើល្បឿនដែលរដ្ឋាភិបាល និងមូលដ្ឋានទីផ្សារអនុវត្តការត្រួតពិនិត្យឱ្យខ្លាំងជាងមុន។