กองทุนการเงินระหว่างประเทศเตือนว่าการแปลงเป็นโทเคนอาจเร่งการแพร่กระจายทางการเงิน; ความเสี่ยงจากสเตเบิลคอยน์และความเสี่ยงทางกฎหมายเพิ่มขึ้น

กองทุนการเงินระหว่างประเทศเตือนว่าการโทเค็นไนเซชันของสินทรัพย์ทางการเงินอาจแพร่กระจายวิกฤตทางการเงินได้เร็วกว่าที่ธนาคารกลางจะควบคุมได้ ในรายงานของ Tobias Adrian การโทเค็นไนเซชันถูกมองว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่แค่การปรับปรุงประสิทธิภาพ เพราะการลบช่วงเวลา "บัฟเฟอร์" การชำระบัญชีแบบดั้งเดิมอาจขยายความตึงเครียด ความเสี่ยงหลักรวมถึงสเตเบิลคอยน์และความไม่แน่นอนทางกฎหมาย สเตเบิลคอยน์อาจเผชิญกับการไถ่ถอนครั้งใหญ่ทันทีหากความเชื่อมั่นลดลง แม้แต่โมเดลที่มี "สำรองเต็ม" ก็ยังพึ่งพาความสามารถในการปฏิบัติงานของผู้ออกและสภาพคล่องของตลาดพันธบัตรรัฐบาลที่ใช้เป็นหลักประกัน IMF ยังชี้ว่าการโทเค็นไนซ์อาจทำให้การประเมินเครดิตอ่อนแอลงหากเครือข่ายบล็อกเชนปกปิดตัวตนของคู่สัญญา ซึ่งผลักดันให้ตลาดเรียกร้องหลักประกันมากเกินไป รายงานตั้งคำถามถึงสถานะทางกฎหมายของสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น รวมทั้งเขตอำนาจศาล ตำแหน่งของสินทรัพย์ และจะบังคับใช้สิทธิของเจ้าหนี้อย่างไรในกรณีล้มละลาย มันระบุสามเส้นทางที่อาจเกิดขึ้นสำหรับการเงินที่โทเค็น: ระบบประสานงานที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง สภาพแวดล้อมหลายแพลตฟอร์มแบบกระจัดกระจาย หรือสเตเบิลคอยน์ส่วนตัวครองตลาดขณะที่กรอบการคุ้มครองสาธารณะสูญเสียอิทธิพล ลำดับความสำคัญด้านนโยบายเน้นการชำระด้วยเงินที่ปลอดภัย กฎระเบียบที่สอดคล้อง ความชัดเจนทางกฎหมาย มาตรฐานความสามารถในการทำงานร่วมกัน และการปรับเครื่องมือของธนาคารกลางให้สอดคล้องกับตลาดอัตโนมัติที่ทำงาน 24/7 แม้จะมีคำเตือน แต่ตลาดสหรัฐขนาดใหญ่ยังเดินหน้า: NYSE ร่วมกับ Securitize เพื่อซื้อขายหลักทรัพย์โทเค็น 24 ชั่วโมง ICE ลงทุนใน OKX Nasdaq ยื่นเอกสารต่อ SEC เพื่อการซื้อขายหุ้นโทเค็น และ DTCC ได้รับอนุมัติให้โทเค็นบางสินทรัพย์ในงานเก็บรักษา สำหรับผู้ค้า ผลระยะสั้นอาจเป็นแนวโน้มหลีกเลี่ยงความเสี่ยงต่อ narraitve ของคริปโตและการโทเค็นไนซ์ ขณะที่ระยะกลางจะมุ่งไปที่การควบคุมความเสี่ยงที่เข้มงวดขึ้นและความแน่นอนด้านกฎระเบียบ/กฎหมายเกี่ยวกับการโทเค็นไนซ์