IMF varoittaa, että tokenisoitu rahoitus voi laukaista stablecoin-pakoja nopeuden ja reservien vuoksi

IMF varoittaa, että tokenisoitu rahoitus voi saada finanssikriisit kehittymään nopeammin kuin perinteisillä markkinoilla, jättäen sääntelijöille vähemmän aikaa puuttua tilanteeseen. Tobias Adrianin kirjoittamassa paperissa IMF sanoo, että tokenisoitu rahoitus voi vahvistaa epävakautta nopeuden, keskittymisen ja pirstaloitumisen kautta—erityisesti rajat ylittäessä, missä valvonta ja kriisinhallinta ovat vaikeampia. Stablecoinit ovat keskeinen painopiste. IMF väittää, että monet stablecoinit käyttäytyvät enemmän rahamarkkinarahastojen kuin suvereenin fiat-valuutan tavoin, koska niiden arvo riippuu reservien laadusta ja likviditeetistä. Jos markkinoiden luottamus heikkenee, stablecoinit voivat kohdata "luottamukseen perustuvia juoksuja", erityisesti kun liikkeeseenlaskijat eivät pysty luotettavasti ylläpitämään 1:1-muunneltavuutta. IMF siteeraa TerraUSD:n romahdusta toukokuussa 2022, joka pyyhki pois noin 45 miljardin dollarin markkina-arvon ja myötävaikutti laajempiin tappioihin kryptomarkkinoilla. Se myös kontrastoi stablecoineja "synteettiseen keskuspankin digitaaliseen valuuttaan" (sCBDC): yksityisesti liikkeeseen laskettuun ja keskuspankin reserveillä täysin katettuun välineeseen, joka säilyttää pariteetin julkisen tuki- tai takauksen avulla. Treidaajille tärkein riski on tokenisoituun rahoitukseen ja stablecoineihin liittyvän sääntely- ja vakausvalvonnan uudelleen voimistuminen. Odota suurempaa volatiliteettia likviditeettistressin aikana, ja mahdollisia sentimenttipaineita stablecoineihin, joiden reservien laatu tai lunastuksen uskottavuus joutuu kyseenalaiseksi.