IMF、トークン化された金融がスピードと準備金によりステーブルコインの取り付け騒ぎを引き起こす可能性があると警告

IMFは、トークン化された金融が伝統的な市場よりも金融ストレス事象を速く進行させる可能性があり、規制当局が介入するための時間が短くなると警告しています。Tobias Adrianの論文で、IMFはトークン化金融がスピード、集中、断片化を通じて不安定性を増幅する可能性があると述べており、とくに越境時には監督や危機管理が難しくなると指摘しています。 ステーブルコインが中心的な焦点です。IMFは多くのステーブルコインは準備資産の質と流動性に価値が依存するため、主権通貨のようというよりマネーマーケットファンドのように振る舞うと主張しています。市場の信認が悪化すると、発行体が1:1のパー換算性を確実に維持できない場合に「信認主導のラン（取り付け）」が発生する可能性があります。 IMFは2022年5月のTerraUSD崩壊を引用しており、約450億ドルの時価総額が消失し、暗号資産全体の損失拡大に寄与したと指摘しています。またIMFはステーブルコインを「合成中央銀行デジタル通貨（sCBDC）」と対比しており、sCBDCは民間発行で中央銀行準備で完全に裏付けられ、公的なバックストップでパーを維持するものだとしています。 トレーダーにとっての主なリスクは、トークン化金融とステーブルコインに対する規制および安定性監視の強化です。流動性ストレス時にはボラティリティが高まると予想され、準備資産の質や償還の信頼性が疑問視されるステーブルコインにはセンチメントによる圧力がかかる可能性があります。