IMF memberi amaran bahawa kewangan ber-token mungkin mencetuskan larian stablecoin kerana kelajuan dan rizab

IMF memberi amaran bahawa kewangan bertoken boleh menyebabkan peristiwa tekanan kewangan berlaku lebih cepat daripada di pasaran tradisional, meninggalkan pengawal selia masa yang lebih sedikit untuk campur tangan. Dalam kertas oleh Tobias Adrian, IMF berkata kewangan bertoken boleh menggandakan ketidakstabilan melalui kelajuan, kepekatan dan pemecahan—terutamanya merentas sempadan di mana pengawasan dan pengurusan krisis lebih sukar. Stablecoin menjadi tumpuan utama. IMF berhujah banyak stablecoin berkelakuan lebih seperti dana pasaran wang daripada fiat berdaulat kerana nilainya bergantung pada kualiti dan kecairan rizab. Jika keyakinan pasaran merosot, stablecoin boleh menghadapi “larian dipacu keyakinan,” terutamanya apabila penerbit tidak boleh mengekalkan kemampuan penukaran par 1:1 dengan boleh dipercayai. IMF memetik kejatuhan TerraUSD pada Mei 2022, yang memusnahkan kira-kira $45 bilion nilai pasaran dan menyumbang kepada kerugian yang lebih meluas dalam kripto. Ia juga membezakan stablecoin dengan “mata wang digital bank pusat sintetik” (sCBDC): diterbitkan secara swasta dan sepenuhnya disokong oleh rizab bank pusat untuk mengekalkan par melalui sandaran sektor awam. Bagi pedagang, risiko utama ialah tekanan kawal selia dan pemeriksaan kestabilan yang diperbaharui terhadap kewangan bertoken dan stablecoin. Jangkaan volatiliti lebih tinggi semasa tekanan kecairan, dengan potensi tekanan sentimen ke atas stablecoin yang kualiti rizab atau kebolehpercayaan penebusannya dipersoalkan.