IMF cảnh báo tài chính mã hóa có thể gây chạy khỏi stablecoin do tốc độ và dự trữ

IMF cảnh báo rằng tài chính token hóa có thể khiến các sự kiện căng thẳng tài chính diễn ra nhanh hơn so với thị trường truyền thống, khiến nhà điều tiết còn ít thời gian để can thiệp. Trong một bài báo của Tobias Adrian, IMF nói rằng tài chính token hóa có thể khuếch đại sự bất ổn thông qua tốc độ, tập trung và phân mảnh — đặc biệt xuyên biên giới, nơi giám sát và quản lý khủng hoảng khó khăn hơn. Stablecoin là trọng tâm chính. IMF lập luận rằng nhiều stablecoin hành xử giống quỹ thị trường tiền tệ hơn là tiền pháp định quốc gia vì giá trị của chúng phụ thuộc vào chất lượng và tính thanh khoản của dự trữ. Nếu niềm tin thị trường xấu đi, stablecoin có thể đối mặt với “chạy trốn do tín nhiệm”, đặc biệt khi nhà phát hành không thể duy trì tính quy đổi 1:1 một cách đáng tin cậy. IMF dẫn chứng vụ sụp đổ TerraUSD vào tháng 5/2022, đã xóa khoảng 45 tỷ USD giá trị thị trường và góp phần vào các khoản lỗ rộng hơn trong thị trường crypto. IMF cũng đối chiếu stablecoin với “tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương tổng hợp” (sCBDC): phát hành tư nhân và được bảo chứng hoàn toàn bằng dự trữ ngân hàng trung ương để giữ par nhờ một chỗ dựa từ khu vực công. Đối với các nhà giao dịch, rủi ro chính là sự xem xét kỹ lưỡng trở lại về quy định và ổn định liên quan đến tài chính token hóa và stablecoin. Hãy mong đợi biến động cao hơn trong giai đoạn căng thẳng thanh khoản, với áp lực về tâm lý đối với những stablecoin có chất lượng dự trữ hoặc độ tin cậy khi chuộc bị nghi ngờ.