國際貨幣基金組織警告：代幣化金融或因速度與準備金引發穩定幣擠兌
國際貨幣基金組織（IMF）警告，代幣化金融可能令金融壓力事件比傳統市場更快演進，令監管機構有更少時間干預。Tobias Adrian 的一篇論文指出，IMF 認為代幣化金融可能透過速度、集中度及碎片化放大不穩定性——特別是跨境情況下，監管及危機處理更為困難。
穩定幣是關注重點。IMF 指出，許多穩定幣的行為更類似貨幣市場基金，而非主權法定貨幣，因為其價值取決於儲備的質素及流動性。如果市場信心惡化，穩定幣可能面臨「信心驅動的擠兌」，特別是當發行者無法可靠地維持 1:1 的兌換時。
IMF 引述 2022 年 5 月 TerraUSD 崩潰事件，抹去約 450 億美元市值，並促成加密市場的廣泛損失。它亦將穩定幣與「合成央行數字貨幣」（sCBDC）作比較：後者由私人發行但以央行儲備全面支持，通過公共部門的後備保障維持一對一平價。
對交易員而言，關鍵風險是針對代幣化金融及穩定幣的監管及穩定性審視增多。預期在流動性壓力下波動性會上升，當儲備質素或贖回可信度受質疑時，相關穩定幣可能面臨市場信心壓力。
Bearish
國際貨幣基金組織的訊息增加了市場對代幣化金融及穩定幣周邊的監管風險及流動性擠兌風險的感知。短期內，交易者可能會在價格中反映出更快速的傳染動態（“速度”）以及提高的贖回/掛鉤風險敏感度，這會在市場壓力時對與穩定幣相關的價格造成壓力。長期而言，要求監管機構/中央銀行明確分工及加強治理的聲音，可能會改變儲備、贖回機制和緊急控制措施的結構——可能有利於最具可信度的發行者，同時令儲備較弱的發行者暴露風險。總體而言，這很可能惡化情緒並提高所討論之穩定幣相關風險細分（例如 TerraUSD/UST）的波動性，使短期價格影響偏向負面。