國際貨幣基金組織警告：代幣化金融可能因速度與儲備引發穩定幣擠兌
國際貨幣基金組織（IMF）警告，代幣化金融可能使金融壓力事件比傳統市場發展得更快，讓監管機關有較少時間介入。Tobias Adrian 的一篇論文中，IMF 表示代幣化金融可能透過速度、集中與分裂放大不穩定性——特別是在跨境情況下，監督與危機處理更為困難。
穩定幣是核心焦點。IMF 主張，許多穩定幣的行為更像貨幣市場基金而非主權法幣，因為其價值依賴於準備資產的品質與流動性。若市場信心惡化，穩定幣可能面臨「信心驅動的擠兌」，尤其當發行者無法可靠地維持 1:1 的兌換時。
IMF 引述 2022 年 5 月 TerraUSD 崩盤，抹去約 450 億美元市值並導致加密市場更廣泛的損失。它也將穩定幣與「合成央行數位貨幣」（sCBDC）做對比：sCBDC 由私人發行但以央行準備完全支持，透過公部門後盾維持平價。
對交易者而言，主要風險是針對代幣化金融與穩定幣的監管與穩定性審查升高。預期在流動性壓力期間波動性增加，當穩定幣的準備品質或贖回可信度被質疑時，可能承受市場情緒壓力。
Bearish
國際貨幣基金組織的訊息提高了市場對代幣化金融與穩定幣周邊之監管風險及流動性擠兌風險的感知。短期內，交易者可能在價格中反映出更快速的傳染動態（“速度”）以及提高的贖回/掛鉤風險敏感度，這會在市場壓力時對與穩定幣相關的價格造成壓力。長期來看，對監管機構/中央銀行更明確角色以及更強治理的呼籲，可能改變準備金、贖回機制和緊急控制的結構——有可能使最具可信度的發行者受益，同時使準備金較弱的發行者曝露風險。整體而言，這很可能惡化情緒並提高所討論之穩定幣相關風險區段（例如 TerraUSD/UST）的波動性，使短期價格影響偏向負面。