Tokenisoidut osakkeet tarjoavat yön yli ulottuvia signaaleja, kun Nasdaq suunnittelee kaupankäyntiaikojen pidentämistä
Tokenisoidut osakkeet tarjoavat hintasignaaleja Yhdysvaltain pörssien ollessa suljettuina, mutta heikko likviditeetti ja tavallista suurempi volatiliteetti ovat edelleen merkittäviä riskejä. IMF:n tutkimuksessa havaittiin, että 87–99 prosenttia valikoitujen tokenisoitujen osakkeiden yön aikana tapahtuneista hinnanmuutoksista näkyi vastaavissa perinteisissä osakkeissa seuraavan kaupankäyntisession viiden ensimmäisen minuutin aikana. Yli puolet kaupankäynnistä tapahtui Yhdysvaltain markkinoiden tavanomaisten aukioloaikojen ulkopuolella. Tutkimuksessa tarkasteltiin S&P 500:aan, Nasdaq 100:aan, Teslaan, Alphabetiin ja Nvidiaan liittyviä tokenisoituja sijoituksia 11 alustalla, mukaan lukien Ondon ja xStocksin tuotteet. Tokenisoitujen osakkeiden toteutunut volatiliteetti oli noin 1,5 kertaa perinteisten osakkeiden volatiliteettia suurempi, ja niiden likviditeetti oli heikompi etenkin hajautetuissa pörsseissä ja vähäisen kaupankäyntivolyymin alustoilla. IMF varoitti, että jatkuva kaupankäynti ja automaattiset likvidaatiot voivat voimistaa hintavaihteluita, ja totesi, että ympäri vuorokauden toimivat markkinat saattavat tarvita niille räätälöityjä suojatoimia. Tulokset osoittavat tokenisoitujen ja perinteisten osakkeiden hintojen välisen yhteyden, mutta eivät todista, että tokenkauppa aiheuttaisi muutoksia kohde-etuutena olevien osakkeiden hinnoissa. Nasdaq tavoittelee kaupankäynnin aloittamista arkipäivisin kello 21.00–4.00 Yhdysvaltain itäistä aikaa 6. joulukuuta alkaen infrastruktuurin valmiuden ja sääntelymuutosten mukaan. Suunnitelmaan kuuluu päivittäinen tunnin tauko ja viikonloppusulku. Myös muut pörssit valmistelevat pidennettyjä kaupankäyntiaikoja, kun taas TD Cowen odottaa kysynnän jäävän Yhdysvalloissa vähäiseksi ja nostaa esiin toimeksiantojen toteutukseen liittyvät riskit vähäisen likviditeetin aikana. Morgan Stanley on siirtänyt tokenisoitujen osakkeiden odotetun lanseerauksen vuoden 2027 ensimmäiselle neljännekselle. Kryptokauppiaille tokenisoidut osakkeet voivat tarjota aiempaa nopeampaa hinnanmuodostusta ja pääsyn markkinoille pörssien aukioloaikojen ulkopuolella, mutta kehitys ei ole välitön markkinakatalyytti. Likviditeetti, sääntely ja toimeksiantojen toteutuksen laatu ovat edelleen merkittäviä riskejä. Pörssien aukioloaikojen pidentäminen voi heikentää yön yli -kaupankäynnin etua, vaikka viikonloput säilyvät erillisenä ajanjaksona.
Neutral
Uutinen on neutraali kryptovaluuttojen hintoihin, myös ONDOon, koska siinä kuvataan markkinarakenteen kehitystä ja tutkimusta eikä suoraa muutosta tokenien kysynnässä, käyttöönotossa tai kassavirroissa. Lyhyellä aikavälillä kaupankävijät saattavat reagoida tokenisoituihin osakkeisiin ja pidennettyihin kaupankäyntiaikoihin kohdistuvaan huomioon, mutta havainnot eivät osoita tokenisoidun kaupankäynnin vaikuttavan perinteisten osakkeiden hintoihin eivätkä tarjoa välitöntä katalyyttiä kryptovaroille. Heikko likviditeetti, suurempi volatiliteetti ja kaupankäynnin toteutukseen liittyvät riskit voivat myös vähentää kaupankäyntiä tai voimistaa äkillisiä liikkeitä. Pidemmällä aikavälillä Nasdaqin suunnittelemat pidennetyt kaupankäyntiajat ja jatkuva institutionaalinen kiinnostus voivat lisätä kilpailua ja tietoisuutta tokenisoiduista markkinoista. Tämä voi tukea niihin liittyvien hankkeiden toimintaa, jos markkinoille pääsy, sääntely ja likviditeetti paranevat, mutta perinteisten kaupankäyntiaikojen pidentäminen voi myös heikentää tokenisoitujen osakkeiden etua. Nettovaikutus kryptovaluuttojen hintoihin on edelleen epävarma ja riippuu käyttöönoton jatkuvuudesta, luotettavasta markkinasyvyydestä ja sääntelyn selkeydestä.