Getokeniseerde aandelen bieden signalen buiten de reguliere handelstijden terwijl Nasdaq ruimere handelsuren plant
Getokeniseerde aandelen geven prijssignalen af terwijl de Amerikaanse beurzen gesloten zijn, maar beperkte liquiditeit en hogere volatiliteit blijven belangrijke risico’s. Uit onderzoek van het IMF bleek dat 87% tot 99% van de nachtelijke prijsbewegingen in geselecteerde getokeniseerde aandelen binnen de eerste vijf minuten van de volgende sessie terug te zien was in de overeenkomstige traditionele aandelen. Meer dan de helft van de handel vond plaats buiten de reguliere Amerikaanse markturen. Het onderzoek omvatte getokeniseerde blootstellingen aan de S&P 500, Nasdaq 100, Tesla, Alphabet en Nvidia op 11 handelsplatforms, waaronder producten van Ondo en xStocks. Getokeniseerde aandelen bleken ongeveer 1,5 keer zo volatiel als traditionele aandelen, gemeten naar gerealiseerde volatiliteit, en minder liquide. Dat gold vooral voor decentrale beurzen en platforms met lage handelsvolumes. Het IMF waarschuwde dat doorlopende handel en geautomatiseerde liquidaties prijsschommelingen kunnen versterken en zei dat markten die altijd open zijn mogelijk specifieke beschermingsmaatregelen nodig hebben. De bevindingen wijzen op een verband tussen de prijzen van getokeniseerde en traditionele aandelen, maar bewijzen niet dat de handel in tokens bewegingen in de onderliggende aandelen veroorzaakt. Nasdaq wil vanaf 6 december op werkdagen handelen van 21.00 tot 04.00 uur Eastern Time aanbieden, afhankelijk van de gereedheid van de infrastructuur en wijzigingen in de regelgeving. Het plan omvat dagelijks een pauze van één uur en sluiting in het weekend. Ook andere beurzen bereiden ruimere handelstijden voor, terwijl TD Cowen een beperkte Amerikaanse vraag verwacht en wijst op uitvoeringsrisico’s tijdens sessies met weinig liquiditeit. Morgan Stanley heeft de verwachte introductie van getokeniseerde aandelen uitgesteld tot het eerste kwartaal van 2027. Voor cryptohandelaren kunnen getokeniseerde aandelen zorgen voor eerdere prijsvorming en toegang buiten de openingstijden van beurzen, maar deze ontwikkelingen zijn geen onmiddellijke katalysator voor de markt. Liquiditeit, regelgeving en de kwaliteit van de uitvoering blijven belangrijke risico’s. Ruimere beurstijden kunnen het nachtelijke voordeel verkleinen, terwijl weekends een aparte periode blijven.
Neutral
Het nieuws is neutraal voor de prijzen van cryptovaluta, waaronder ONDO, omdat het ontwikkelingen in de marktstructuur en onderzoek beschrijft, en geen directe verandering in de vraag naar tokens, de adoptie ervan of de kasstromen. Op korte termijn kunnen handelaren reageren op de aandacht voor getokeniseerde aandelen en handel buiten de gebruikelijke uren, maar de bevindingen tonen niet aan dat getokeniseerde handel de koersen van traditionele aandelen beïnvloedt en vormen geen directe katalysator voor cryptoactiva. Ook kunnen geringe liquiditeit, hogere volatiliteit en uitvoeringsrisico’s handel ontmoedigen of abrupte koersbewegingen versterken. Op langere termijn kunnen de geplande langere handelssessies van Nasdaq en de aanhoudende belangstelling van institutionele partijen de concurrentie en bekendheid van getokeniseerde markten vergroten. Dat kan de activiteit van verwante projecten ondersteunen als de toegang, regelgeving en liquiditeit verbeteren, maar ruimere traditionele handelstijden kunnen ook het voordeel van getokeniseerde aandelen verkleinen. Het netto-effect op cryptoprijzen blijft onzeker en hangt af van duurzame adoptie, betrouwbare markt diepte en duidelijkheid over regelgeving.