Tokenizowane akcje dostarczają nocnych sygnałów, gdy Nasdaq planuje wydłużyć godziny handlu
Tokenizowane akcje dostarczają sygnałów cenowych, gdy giełdy w USA są zamknięte, jednak niska płynność i większa zmienność nadal stanowią istotne ryzyko. Badanie MFW wykazało, że od 87% do 99% nocnych zmian cen wybranych tokenizowanych akcji znalazło odzwierciedlenie w odpowiadających im tradycyjnych akcjach w ciągu pierwszych pięciu minut kolejnej sesji. Ponad połowa transakcji odbywała się poza standardowymi godzinami handlu na rynku amerykańskim. Badanie objęło tokenizowane ekspozycje na indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 oraz akcje Tesla, Alphabet i Nvidia na 11 platformach, w tym produkty Ondo i xStocks. Ustalono, że zmienność zrealizowana tokenizowanych akcji była około 1,5 raza większa niż w przypadku tradycyjnych akcji, a ich płynność była niższa — szczególnie na zdecentralizowanych giełdach i platformach o niewielkich obrotach. MFW ostrzegł, że ciągły handel i automatyczne likwidacje mogą nasilać wahania cen, oraz stwierdził, że rynki działające przez całą dobę mogą wymagać odpowiednio dostosowanych zabezpieczeń. Wyniki wskazują na związek między cenami tokenizowanych i tradycyjnych akcji, ale nie dowodzą, że handel tokenami powoduje zmiany cen bazowych papierów wartościowych. Nasdaq planuje uruchomić handel w dni robocze w godzinach 21:00–4:00 czasu wschodniego USA od 6 grudnia, pod warunkiem gotowości infrastruktury i zmian regulacyjnych. Plan obejmuje codzienną, godzinną przerwę oraz zamknięcie rynku w weekendy. Inne giełdy również przygotowują się do wydłużenia godzin handlu, a TD Cowen przewiduje ograniczony popyt w USA i zwraca uwagę na ryzyko realizacji zleceń podczas sesji o niskiej płynności. Morgan Stanley przesunął oczekiwany termin wprowadzenia tokenizowanych akcji na pierwszy kwartał 2027 roku. Dla inwestorów na rynku kryptowalut tokenizowane akcje mogą zapewniać wcześniejsze odkrywanie cen i dostęp do handlu poza godzinami pracy giełd, ale te zmiany nie są bezpośrednim katalizatorem rynkowym. Płynność, regulacje i jakość realizacji zleceń nadal wiążą się z istotnym ryzykiem. Wydłużenie godzin pracy giełd może ograniczyć przewagę handlu nocnego, choć weekendy nadal będą odrębnym okresem.
Neutral
Wiadomość jest neutralna dla cen kryptowalut, w tym ONDO, ponieważ opisuje zmiany w strukturze rynku i badania, a nie bezpośrednią zmianę popytu na tokeny, ich adopcji czy przepływów pieniężnych. W krótkim terminie traderzy mogą reagować na zainteresowanie tokenizowanymi akcjami i handlem w wydłużonych godzinach, ale wyniki nie dowodzą, że handel tokenizowanymi aktywami wpływa na ceny tradycyjnych akcji, ani nie stanowią natychmiastowego katalizatora dla kryptoaktywów. Niska płynność, większa zmienność i ryzyko realizacji zleceń mogą również zniechęcać do handlu lub nasilać gwałtowne ruchy. W dłuższej perspektywie planowane przez Nasdaq wydłużone sesje oraz utrzymujące się zainteresowanie instytucji mogą zwiększyć konkurencję i rozpoznawalność rynków tokenizowanych. Może to wspierać aktywność powiązanych projektów, jeśli poprawią się dostęp, regulacje i płynność, jednak wydłużenie tradycyjnych godzin handlu może również osłabić przewagę tokenizowanych akcji. Łączny wpływ na ceny kryptowalut pozostaje niepewny i zależy od trwałej adopcji, wiarygodnej głębokości rynku oraz jasnych regulacji.