納斯達克計劃延長交易時間，代幣化股票提供隔夜訊號

美國交易所休市期間，代幣化股票仍能提供價格訊號，但流動性不足及波動較大仍是主要風險。IMF研究發現，所選代幣化股票在隔夜的價格變動中，有87%至99%在下一個交易時段開始後首五分鐘內，反映於相應的傳統股票。超過一半交易在美國正常市場交易時間以外進行。研究涵蓋11個交易平台上與S&P 500、Nasdaq 100、Tesla、Alphabet及Nvidia掛鈎的代幣化投資，包括Ondo及xStocks的產品。研究發現，代幣化股票的已實現波動率約為傳統股票的1.5倍，流動性亦較低，尤其是在去中心化交易所及成交量偏低的平台。IMF警告，持續交易及自動平倉可能加劇價格波動；全天候運作的市場或需要度身訂造的保障措施。研究結果顯示代幣化股票與傳統股票價格之間存在關聯，但並不能證明代幣交易會導致相關股票價格變動。Nasdaq目標於12月6日起，在基礎設施準備就緒及監管規則有所調整的前提下，於平日美國東部時間晚上9時至翌日凌晨4時開市。計劃包括每日暫停交易一小時，並於週末休市。其他交易所亦正準備延長交易時間；TD Cowen則預計美國需求有限，並指出流動性偏低時段的執行風險。Morgan Stanley已將代幣化股票的預期推出時間押後至2027年第一季。對加密貨幣交易者而言，代幣化股票或可提供較早的價格發現，以及在交易所交易時間以外進場的機會，但這些發展並非即時的市場催化因素。流動性、監管及執行質素仍是重要風險；交易所延長交易時間或會削弱隔夜交易的優勢，但週末仍有不同之處。